BMTC

Pages: 6 (1393 mots) Publié le: 27 juin 2014
Travail de session : synthèse d’analyse
On considérera ici que vous êtes les employés d’une entreprise qui cherche à se
porter actionnaire de la firme sur laquelle vous menez l’analyse. Il s’agit d’un
premier achat d’actions dans une vision de long terme. Vous avez été chargés
d’évaluer sa santé financière.
Ce travail nécessite de mener quatre opérations distinctes : collecter del’information, la
lire, l’analyser et la synthétiser (en un compte rendu).
Phase 1 : Collecte d’informations
La collecte d’information doit être faite de manière « intelligente ». Il ne s’agit pas de
collecter tout et n’importe quoi comme information.
Elle concerne l’entreprise :
 Les communiqués financiers qu’elle a pu faire (au cours de l’année
correspondant aux états financiers étudiés). Cescommuniqués correspondent à
de l’information que l’entreprise juge importante de faire connaître de suite aux
investisseurs. Ils sont disponibles sur le site du
SEDAR :
http://www.sedar.com/homepage_fr.htm
 Il peut être intéressant de suivre son cours de bourse pour voir quelles en sont
les tendances. On considère généralement que le prix de marché concentre
toute l’information disponible à unmoment donné. Plus modestement, il permet
de sentir quelque peu les anticipations des investisseurs quant aux perspectives
financières de l’entreprise (au moins sa performance boursière et sa capacité à
distribuer des dividendes). Vous pouvez trouver cette information sur les sites
tels, par exemple, http://www.theglobeandmail.com .
 La presse économique est aussi une source d’informationintéressante en ce
sens qu’elle donne une vision qualitative de la perception des investisseurs
quant à la santé financière de l’entreprise. La base de données FACTIVA
disponible via la bibliothèque de l’université Laval peut constituer un moteur de
recherche intéressant par exemple.
 Le site de l’entreprise : il permet d’obtenir de l’information sur son métier, ses
marchés, sa position (leader,outsider) sur le marché, etc. En effet, on pourrait
attendre d’une entreprise leader sur ses marchés qu’elle ait une meilleure
performance par exemple…
 Bien évidemment, le rapport annuel (rapport d’ailleurs mis en ligne sur le
site de cours) qui reprend l’information financière sur les états financiers mais
aussi et surtout le rapport de gestion où la direction donne sa propre analyse dela situation et apporte généralement des explications (ou des justifications) à une
tendance ou une autre. Vous pourriez également avoir besoin du rapport annuel
de l’année dernière pour analyser l’évolution de l’entreprise sur les dernières
années.

Parce que l’entreprise évolue dans un environnement, il est important de prendre
connaissance de celui-ci pour mieux comprendre sa situation.Le travail nécessitera
donc de collecter de l’information au moins sur son secteur d’activités.
Vous pouvez dès à présent télécharger, à partir du site web de la bibliothèque (utiliser
VPN : https://vpn.ulaval.ca ), les indicateurs de performance financière des
entreprises canadiennes (IPFEC) produits par Statistiques Canada (2008/2010). Si
vous éprouvez des difficultés dans cette opération,rapprochez-vous du personnel de la
bibliothèque. Ces indicateurs seront utilisés lors de la phase d’analyse.
Vous pourriez également récupérer par exemple le rapport annuel d’un concurrent direct
pour voir si l’analyse de la direction du concurrent ressemble ou diffère de celle de
l’entreprise étudiée…
Phase 2 : Lire les informations collectées
Bien évidemment, une fois collectées, vousdevez prendre connaissance de ces
informations. Je vous conseille cependant de ne pas lire passivement. Prenez des notes
sur tout ce qui vous pose question. Portez un regard critique sur les arguments que la
direction de l’entreprise utilise. Si elle soulève des problèmes possibles (réglementaires,
conjoncturels), creusez la question en essayant de récupérer de l’information
supplémentaire...
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