Ch4 Globalisation financière
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CH 4 LA GLOBALISATION FINANCIÈREI. LE PROCESSUS DE GLOBALISATION FINANCIÈRE
A. La notion de globalisation financière
1. Définition
La globalisation financière est le nom donné à des transformations qui ont affecté les principes de fonctionnement de la finance.
Elle caractérise un processus d’intégration des marchés de capitaux internationaux sous le double impact de la libéralisation financière internationale des capitaux et de l’ouverture des économies nationales aux transactions internationales, aboutissant à la formation d’un unique marché mondial de capitaux.
Aujourd’hui, le système financier international est devenu un mégamarché unifié de l’argent, qui se caractérise par une double unité :
– une unité de lieu : les places financières sont interconnectées par les réseaux modernes de communication ;
– une unité de temps : le système financier international fonctionne en continu, 24 heures sur 24, successivement sur les places financières d’Extrême-Orient, d’Europe et d’Amérique du Nord.
2. Conséquences
La globalisation financière se manifeste par plusieurs types d’évolution :
– une très forte croissance des transactions financières internationales depuis le début des années 1980 ;
– une diversification des instruments financiers utilisables sur les marchés ;
– un découplage entre finance et économie réelle : les échanges financiers entre pays de l’OCDE ont augmenté plus de quatre fois plus vite que leur production (PIB) lors des vingt dernières années. À titre d’illustration, on peut remarquer que les transactions quotidiennes réalisées sur le marché des changes représentent plus de 50 fois le montant des exportations de biens et services.
B. Les déterminants de la globalisation financière
1. La suppression des obstacles à la libre circulation des capitaux
La libéralisation et l’ouverture des marchés de capitaux sont devenues quasi totales dans les années 1980-1990 grâce à une triple évolution, communément appelée « les 3 D » :
– la déréglementation