Thème : Coordination des politiques monétaires

Définition

La politique monétaire est un des volets de la politique économique.
Les politiques monétaires régissent le contrôle de la demande. En effet une demande globale trop élevée entraine un phénomène d’inflation. Afin de dégager une croissance économique forte et stable, un contrôle efficace de la demande globale est indispensable.
Les objectifs de la politique monétaire sont donc de stabiliser les prix (inflation) et stimuler l’activité économique. Elle se définit par la quantité du bien économique monnaie mise à la disposition des agents économiques par les autorités monétaires, en général les grandes banques centrales (BCE, FED, Banque du Japon pour ne citer que les plus importantes).
Ainsi, la politique monétaire s’exprime par le choix de l’offre de monnaie (offre de monnaie trop importante = inflation forte) ou du taux d’intérêt, une diminution des taux d’intérêts encourageant les investissements (crédit à la consommation, crédit entreprise) et augmente par conséquent la demande globale.
A intervalles réguliers, les grandes banques centrales annoncent leur nouveau taux d’intérêt directeur. Ces annonces influencent à court terme de nombreux indicateurs macroéconomiques dépendant du taux d’intérêt court terme (inflation mais aussi production nationale, niveau de chômage et taux de change); on parle de non-neutralité de la monnaie à court terme.
Or, la politique monétaire ne se limite pas uniquement à fixer le taux d’intérêt, elle impose également que la banque centrale intervienne sur le marché de la monnaie.
Il existe deux sources principales de croissance monétaire : le ratio de liquidités bancaire/maîtrise des crédits (une augmentation de ce ratio correspond à une limitation de l’offre de crédits des banques) ou les emprunts du secteur public financé auprès des banques.
Le contrôle de l’offre monétaire par les opérations de crédit sur les marchés, dites « open –market », est le plus