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Dynamique du gouvernement d'entreprise

12256 mots 50 pages
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Bertrand RICHARD Dominique MIELLET

LA DYNAMIQUE DU GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
Préface par Michel BON

© Éditions d’Organisation, 2003 ISBN: 2-7081-2850-7

Chapitre

1

Le gouvernement d’entreprise

Le gouvernement d’entreprise se définit simplement comme tout système par lequel une société est dirigée et contrôlée. Dès lors, les thèmes suivants en relèvent: • la séparation des pouvoirs entre conseil d'administration, d'une part, et dirigeants, d'autre part ; • les relations dirigeants, administrateurs et actionnaires, et leurs conséquences sur la composition des conseils d'administration ; • la responsabilité des dirigeants, des administrateurs, avec ce que cela implique de droits et devoirs vis-à-vis des actionnaires; • la réalité des contrôles sur la gestion des dirigeants, qu'ils soient menés en interne par le conseil ou en externe par les auditeurs; • la façon dont sont prises les décisions stratégiques. L’étude de la faillite frauduleuse d’ENRON permet de bien mettre en relief l’intérêt et l’ampleur du sujet.
© Éditions d’Organisation

1

LA DYNAMIQUE DU GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE

Étude de cas Le cas ENRON
ENRON, né de la fusion en 1985 de HOUSTON NATURAL GAS & INTERNORISH, était à l’époque un opérateur de gazoduc. Lorsque le marché américain de l’énergie a été déréglementé, ENRON s’est alors transformé en une société de négoce d’énergie, achetant aux producteurs au meilleur prix et revendant aux distributeurs. Une telle activité de teneur de marchés impose d’intervenir massivement sur les marchés de dérivés énergétiques et financiers. Dans les années 1990, ENRON était l’une des stars favorites de Wall Street. Son cours de Bourse est passé de $ 30 à $ 90 de 1998 à fin 2000, quand son chiffre d’affaires a explosé de $ 31 milliards à $ 100 milliards sur la même période. Pour connaître un tel développement, ENRON avait besoin de sources importantes de financement, sans pour autant pouvoir indéfiniment diluer son capital par des augmentations

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