Habitude des Américains et de leurs gouvernements de vivre au-dessus de leurs moyens
La bulle spéculative
Le point de vue des propriétaires
Le point de vue des intermédiaires financiers

Introduction
La crise financière mondiale a plongé les Etats membres du Conseil de l’Europe et l’ensemble des pays industriels dans une grave récession, avec sa litanie quotidienne de statistiques alarmantes sur la baisse de la consommation, de la production et des investissements, et sur la montée du chômage.
Les gouvernements et les banques centrales cherchent à amortir l’effet de cette récession économique en baissant les taux d’intérêt, en augmentant les dépenses et en diminuant les impôts. Ils s’évertuent aussi à stabiliser le système financier en déroute par des injections de liquidités, dont le coût pèse de plus en plus sur les contribuables. La confiance de l’opinion dans le fonctionnement de l’économie est mise à mal et le mécontentement face à la détérioration des conditions de vie se traduit par des flambées d’agitation sociale. La crédibilité des gouvernements est en jeu.
Ce dossier presente les causes et les consequences de cette crise économique.

Les causes de la crise financière et économique

Habitude des Américains et de leurs gouvernements de vivre au-dessus de leurs moyens
Il y une croissance de la dette des ménages américains qui est liée à l'habitude prise depuis 1985 par ces ménages de dépenser plus qu'ils ne gagnent. Au lieu d'épargner en mettant de l'argent dans un compte d'épargne ou dans des actions d'entreprises, ils ont souvent utilisé leur logement comme tirelire : après quelques années de remboursement, ils ont refinancé leur maison en profitant de taux d'intérêt modestes et dépensé l'argent ainsi dégagé. Ils ont aussi utilisé au maximum le crédit pour leurs achats importants (voiture, par exemple) comme pour leurs achats quotidiens. L'économie américaine en a été stimulée, ainsi que le niveau de vie des Américains, au prix