Introduction

INTRODUCTION

Evaluer une entreprise, c’est avant tout émettre un avis sur sa valeur en recourant à une expertise, et non pas en établir le prix. En effet, un élément qui n’apparaît pas dans la valeur affecte sensiblement le prix : c’est le fruit de la négociation. Cela étant, le prix ne prouve pas forcément la valeur.
Cependant, la notion de « valeur d’une entreprise », quoique pratique et d’un usage courant, est complexe : on ne peut vendre une entreprise comme nous vendons une voiture, on ne peut dissocier capitaux, usines, machines et hommes car ils forment un tout indivisible. Evaluer une entreprise c’est évaluer la valeur des droits que possèdent sur cette entreprise les détenteurs du capital. Dans le cas général d’une entreprise constituée en société, il s’agit d’évaluer la valeur des actions ou des parts, c'est-à-dire des titres qui matérialisent ces droits.
Par ailleurs, il faut prendre en considération les particularités de l’entreprise. Ainsi, lorsque les droits des actionnaires ou associés sont modifiés, limités ou amoindris par des droits consentis à d’autres personnes, la valeur des actions ou des parts s’en trouve directement affectée ( exemple : participation du personnel au résultat ) puisque ceux-ci peuvent devenir une barrière aux décisions des gestionnaires. Néanmoins, on ne peut dire même dans cet exemple qu’il y aurait diminution de la valeur d’une action, au contraire, un intéressement du personnel accroît la rentabilité et donc le résultat, et par voie de conséquence la valeur du titre.
On peut retenir que : « Estimer la valeur d’une entreprise est une expression abrégée qui signifie estimer la valeur des droits détenus sur cette entreprise par les possesseurs du capital. Si les droits des possesseurs du capital sont affectés par un quelconque élément extérieur, la valeur de ces droits en est toujours modifiée ».

1ère partie : Analyse de la situation de l’entreprise

Pour l’évaluation de notre entreprise, il faut