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Fiche sur Les Hedge Funds de Gérard Marie Henry

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Introduction

En 1949 A.W. Jones commence un fonds d’investissement particulier et c’est en 1966 que le magazine Fortune s’intéresse à son cas et explique sa stratégie « des instruments spéculatifs pour des objectifs conservateurs ». Durant les années 1990 il y a une explosion du nombre d’actifs gérés par ces fonds particuliers ainsi que de leur nombre, certains investisseurs institutionnels décident d’investir de manière significative dans des Hedge Funds (par ex. CalPERS en 1999), cela a conduit a rendre certains Hedge Funds plus « sérieux » afin de répondre aux exigences des grands investisseurs institutionnels. Mais les Hedge Funds font peur comme le prouvent les titres des journaux suite aux difficultés de LTCM en 1998 et de Amaranth en 2006. Avant d’aller plus loin, on doit rappeler, que c’est une industrie qui gère un capital de 2 000 Milliards de USD, alors que l’ensemble des marchés financiers représente environ 140 000 Milliards de USD. Il faut souligner la différence radicale entre les Hedge Funds et les Investisseurs institutionnels. Il faut comprendre le fonctionnement des marchés dérivés et l’architecture financière internationale.
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Qu’est-ce qu’un Hedge Fund

La stratégie initiale de Jones est le « long/short equity hedge », et l’on distingue généralement les Hedge Funds par cette même technique, une autre technique traditionnellement liée aux Hedge Funds est l’arbitrage comptant contre terme. Le problème reste qu’il n’y a pas de définition légale du terme Hedge Fund, mais l’on s’accorde pour leur attribuer les caractéristiques suivantes : * Organisme de placement collectif. * Moindre restrictions que les fonds d’investissements grand public : possibilité d’acquérir des actifs illiquides et/ou complexes, utilisation illimitée des