Gestion de portefeuille

2316 mots 10 pages
Décisions Financières et Analyse Multicritère Constantin Zopounidis Technical University of Crete, Department of Production Engineering and Management, Decision Support Systems Laboratory, University Campus 73100 Chania, Greece Les décisions financières d'une organisation (entreprise, banque, etc.) sÕinscrivent dans un contexte dÕoptimisation. En ce qui concerne le cas dÕune entreprise et à long terme, on rencontre deux types de décisions: les décisions relatives à l'allocation optimale des fonds, et les décisions relatives à la structure financière optimale. A court terme, on considère les décisions relatives à la gestion du fonds de roulement et l'on fait référence à l'optimisation des stocks, de la caisse, des créances et des dettes d'exploitation. La théorie financière fait toujours l'analyse de ces décisions financières à court et à long termes, mais toujours dans une optique optimale (par exemple, la théorie du coût du capital, la gestion de portefeuille, la théorie des options, etc.). Le caractère optimal de ces décisions financières a amené un certain nombre de chercheurs à proposer des techniques de recherche opérationnelle pour résoudre les problèmes inhérents à ces décisions (par exemple, problème de la détermination de la structure optimale du capital). La recherche opérationnelle exploite elle-aussi la notion d'optimum; il sÕagit de la modélisation classique des problèmes de décision. La modélisation classique (ou monocritère) considère certains problèmes financiers comme des problèmes d'optimisation (maximisation ou minimisation) sous contraintes dont la solution représente le meilleur choix. Mais, très récemment, ces problèmes financiers ont été examinés sous un angle plus global, plus réaliste et en dehors du carde restrictif de lÕoptimisation. Trois raisons principales ont motivé un changement de vue: 1. en formulant le problème en termes de recherche d'un optimum, les analystes financiers, les gérants de portefeuille et les décideurs de manière

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