gestion de portefeuille

Pages: 8 (1995 mots) Publié le: 22 septembre 2014
Gestion de portefeuille
Plan
Introduction
I. La valeur actualisée et le cout d’option du capital
1. La valeur actualisée
2. La valeur actualisée nette
3. La valeur actualisée et le taux de rendement.
II. Evaluation des actifs de longues durées
1. L’utilité des tables de valeurs d’actualisation
2. Les valeurs accumulées et les valeurs futures.
III. L’évaluation des obligations
1.Evaluation d’une obligation.
2. La lecture d’une cote d’obligation
3. L’évaluation d’une obligation avec intérêt couru
IV. L’évaluation des actions
1. L’évaluation des actions ordinaires 
2. La lecture d’une cote boursière.
3. Le lien entre le prix d’une action et le bénéfice par action.
V. Le risque en gestion de portefeuille
1. La mesure du risque d’un portefeuille.
2. La réduction durisque par la diversification.
3. La mesure de risque liée au marché
4. La relation entre le risque et le rendement.







Introduction générale : processus de gestion de portefeuille :
Un portefeuille est l’ensemble des placements en valeurs mobilières :
Les régimes enregistrés d’épargne retraite, les actions ordinaires, les actions ordinaires privilégiés, les obligations, les comptes enbanque.
La gestion de portefeuille est la science et l’art de gérer un ensemble de placement.
Une science d’abord, car on applique des méthodes scientifiques pour déterminer les meilleurs combinaisons de valeurs mobilières. Toutefois, ces méthodes se révèlent parfois inexactes compte tenu de la complexité des facteurs à prendre en compte. De plus, l’avenir est incertain et le passé n’est jamaisgarant du futur, la gestion de portefeuille représente un art parce que on ne peut ignorer l’instinct et l’intuition et l’expérience.
Quel est l’utilité de la gestion de portefeuille ?
La gestion de portefeuille permet d’augmenter la rentabilité des placements en effectuant une combinaison judicieuse de valeurs mobilières.
Comment choisit le portefeuille qui nous convient ?
Il ya autant debonnes décisions d’investissement que de sortes de d’investissement.
Il ya 4 étapes principales de la gestion de portefeuille :
La détermination du profil de l’investisseur.
La détermination d’une stratégie d’investissement.
La mesure de la performance du portefeuille.
L’ajustement du portefeuille.
Détermination du profil de l’investisseur : sa situation financière, les objectifs de placement(objectifs à court terme mais important, objectifs à longs terme de haute importance…), les contraintes (besoins de liquidité, l’horizon de placement, considérations fiscales…), la tolérance au risque (pour bien gérer un portefeuille, le risque n’est pas simplement comme la possibilité de perdre de l’argent, mais aussi l’impossibilité de prévoir avec exactitude ce qu’un titre rapportera), le degréd’incertitude et de risque varie d’une catégorie à l’autre.
I. La valeur actualisée et le cout d’option du capital :
1. La valeur actualisée :
Prenons l’exemple de l’achat d’un immeuble à 350.000 DH, il va nous rapporter 400.000 DH au bout d’une année, un gestionnaire peut également investir dans les bons de trésor ou d’autres actifs financiers surs venant à échéance dans un an.
Si le tauxd’intérêt annuel est de 7%, quel montant doit-on investir aujourd’hui pour avoir les 400.000DH dans une année ?
Au bout d’une année, on aura 400.000 DH, le taux d’actualisation est de 7% donc la valeur d’actualisation est :



On voit que lorsque le taux d’intérêt annuel est de 7%, la valeur actualisée des 400.000 DH qui sera reçu avec certitude dans un an est de 373.832.
Maintenant, si je penseà vendre, les acheteurs voudront le payer à 373.832, c’est ce qui leur en coutera s’ils veulent obtenir 400.000 DH dans une année en investissant dans des titres à 7%.
Pour calculer une valeur actualisée, il s’agit d’actualiser les revenus futurs à un taux correspondant aux rendements offert par des actifs comparables. On appelle ce taux, le taux d’actualisation ou le cout d’option du...
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