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Gestion de portefeuille

4902 mots 20 pages
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Christian Marty
0632391231
Intro : Finance comportementale
1636/1637 : crise des bulbes de tulipes * spéculation – début de la finance moderne. Les spécialistes ont donné une valeur aux fleurs.
1716/ LAW Banque Royale * avec la Banque Royale on organise l’expédition en Louisiane financé par les contribuables français qui devaient recevoir en retour l’or censé être apporté des Etats Unis = faillite de la banque royale !
1880 : Lesseps Canal de Panama * apparition des médias
Crise des années 30 * auto, électricité, radio, mécanisation, production de masse, finance d’investissement.
Crise des années 60 * explosion de crédits, fonds d’investissement, nouvel ordre économique et social, télévision.
Crise des années 2000 * nouvelle économie, internet

Avec ces trois crises on voit de plus en plus de médias et finances d’investissement. Le point commun de toutes ces crises – volonté de s’enrichir dans une croyance collective pour valider une mythologie des profits. D’où les erreurs de gestion non reconnues et recherche de bouc émissaire. L’association de l’argent et médias = spéculation !

Philippines 1986 * suppression de Marcos – une augmentation de 685%
Taiwan 1987 * suppression de la loi Martiale – augmentation de 400%
Volonté d’investissement exagérée + croyance collective =mythologie des profits = erreurs de gestion = peur d’avouer la vérité = recherche de bouc émissaire.
Théories financières : * efficience : traitement parfait des informations * rationalité : diversification, corrélation, probabilité, statistiques optimales & aversion aux risques
Constats
* la bourse est influencée par le jour, la météo et beaucoup d’autres facteurs, on peut même dire qu’il y a une saisonnalité de la bourse ! Surreprésentation des titres domestiques, possibilité d’arbitrage durable, taux de rotation et volonté excessive, anomalie de valorisation. La finance comportementale menace, corrige, rejette la théorie

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