Ingénierie financière

mANAGEmENT Sup
GESTION - FINANCE

Ingénierie financière
Fusions, acquisitions et autres restructurations des capitaux

Georges Legros

© Dunod, Paris, 2012 ISBN 978-2-10-058249-5

Table des matières

Introduction

1 7 18 7

1 Lepérimètredel’entité
© Dunod. Toute reproduction non autorisée est un délit.

Section 1 La notion d’entité Section 2 Typologie des stratégies conjointes Section 3 Typologie des alliances stratégiques

25 31

2 Lesoffrespubliques

Section 1 Les acteurs Section 2 Les mécanismes des offres publiques Section 3 Les offres publiques de retrait Section 4 Les plans anti-offres publiques

32

43

35

45

3 Lesfusions

Section 1 Définition de la fusion Section 2 Modalités de la fusion

65 68 65

V

IngénIerIe fInancIère
Section 3 Fiscalité de la fusion Section 4 Les formalités de la fusion
74 71

4 Effetsdelevieret

Section 1 L’effet de levier Section 2 Le LBO Section 3 Le rachat d’entreprise par les salariés (RES) Section 4 Le recours aux holdings

leveragebuyout(LBO)

81 85 81

98

95

5 Lesopérationsderestructuration
Section 1 Apports partiels d’actifs, scissions, spin-off, split-off Section 2 L’introduction en Bourse Section 3 Le capital investissement Section 4 La politique du dividende et la gestion de la valeur de l’action

descapitauxpropres

137 137

148 160 185 202 185

144

6 Latitrisationetladéfaisance 7 Communicationfinancière
Conclusion Bibliographie Index

Section 1 La titrisation Section 2 Le reconditionnement des titres Section 3 La défaisance

204

Section 1 La communication financière Section 2 Le gouvernement d’entreprise

etgouvernementd’entreprise

211 225 211

249 257 259

VI

Introduction

’ingénierie financière développée par les groupes cotés est complexe. L’imagination est toujours plus grande pour élever la rentabilité des