investissement et demande

Pages: 7 (1654 mots) Publié le: 12 juin 2014
La situation économique difficile que nous traversons pose de plus en plus de questions sur les « bonnes »
décisions à prendre pour en sortir. La crise grecque ou irlandaise, ainsi que la situation de l’économie
espagnole, posent la question du rôle que joue la demande dans la réactivation économique. Et,
inévitablement, les liens entre l’investissement et la demande sont évoqués.Existe-t-il une corrélation entre les variations de la demande anticipée des entreprises et les variations de
l’investissement (FBCF) ? A quelles conditions cette relation est-elle vérifiée ? La demande agit-elle sur tous
les types d’investissement ? La demande effective, au sens de Keynes, est-elle le seul déterminant de
l’augmentation des capacités de production ?
Une augmentation de la demande peutfavoriser une reprise de l’investissement brut des entreprises,
cependant cela peut ne pas être suffisant car d’autres facteurs interviennent dans la décision d’investir.
1 – LA DEMANDE ANTICIPEE EST LE PRINCIPAL DETERMINANT DE L’INVESTISSEMENT…

A.

LES VARIATIONS DE LA DEMANDE ACCELERENT L’INVESTISSEMENT…

La demande, au niveau macroéconomique, est composée des consommationsintermédiaires des
entreprises, de consommation finale des ménages, des exportations et des... investissements (Doc 2). Y-a-til une relation entre les anticipations des entrepreneurs sur les variations de ces différentes composantes de
la demande et l’achat de nouveaux biens d’équipement durable, de construction et de logiciels ?
Avant d’investir, les entreprises essayent d’évaluer l’évolution de la demandeà long terme. Si les
anticipations de hausse de la demande sont passagères, elles préfèrent augmenter le taux d’utilisation de
leurs capacités de production. A l’inverse, si les prévisions à long terme sont durables, les entreprises vont
renouveler leurs équipements (amortissement ou investissement de remplacement) et même les accroître
(investissement de capacité) comme le montre l’exempledes entreprises productrices d’écran plat (Doc 3).
En conséquence, une petite augmentation de la demande anticipée peut conduire à une forte hausse de
l’investissement de capacité car pour produire 100 euros de biens supplémentaires chaque année il faut en
règle générale un capital supplémentaire plus que proportionnel (de 300 euros par exemple si le coefficient
de capital est de 3 et de 500s’il est de 5). Inversement, un simple ralentissement de la hausse de la
demande ou une stagnation de celle-ci provoquera une chute brutale de l’investissement. C’est le principe
de l’accélérateur : la hausse de la demande induit une variation plus que proportionnelle de
l'investissement qui accélère à son tour la hausse de la demande et de la production (Doc 2).
Ainsi, donc, une faible variationde la demande peut susciter une forte hausse de l’investissement. C’est le
cas, par exemple, en 1999, où la demande finale augmente de 2% alors que l’investissement augmente
quatre fois plus vite, de 8%. Inversement, un ralentissement de la demande suffit parfois à provoquer une
baisse de l’investissement. C’est le cas en 1992 et 1993 où la demande n’augmente plus que de 1% puis de
0.4%, cequi s’accompagne d’une baisse de l’investissement brut de 10% en 1993 (Doc 2).
On peut, cependant, se poser la question de savoir si cette accélération de l'investissement se produit à

chaque fois que la demande augmente ?

B.

…A CERTAINES CONDITIONS

Un chef d'entreprise, au niveau microéconomique, ne prend sa décision d'achat de biens d'équipement
supplémentaires qu'à certainesconditions.
Avant d’investir, une entreprise peut répondre à l'augmentation de la demande en puisant dans ses stocks
et en utilisant davantage ses capacités de production. En d'autres termes, l'accélérateur ne fonctionnera
que lorsque les stocks seront faibles et que l'équipement fonctionnera aux limites de ses capacités. L'excès
d'investissement à la fin des années 1990 n'est pas ainsi...
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