OPERATIONS DE RESTRUCTURATION DES

ENTREPRISES : LES FUSIONS

Mme ZOUHRY LEILA

INTRODUCTION :

Le grand mouvement de concentration économique qui caractérise l’époque actuelle conduit les entreprises à établir entre elles des liens plus ou moins étroits ou à se regrouper par des fusions.

I – Définition des fusions : Du coté des stratèges, il y a autant de fusion qu’il y a de stratégies industrielles et financières .A s’en tenir aux principales, on retiendra :

- La fusion – expansion : c’est ici la recherche d’une grande dimension qui justifie l’opération : par la fusion, la société change de calibre, elle devient moins fragile, moins vulnérable à une O.P.A, elle gagne en indépendance, elle diminue la part des frais non productifs et améliore sa rentabilité. Egalement les fusions permettent de renforcer la capacité concurrentielle des entreprises. Il est en effet nécessaire aujourd’hui d’atteindre un certain seuil de chiffre d’affaire pour dégager des bénéfices permettant les investissements indispensables à l’équipement, à la rationalisation de la production, à la recherche de nouveaux produits ou à l’amélioration des produits existants.
Enfin et surtout les fusions permettent aux entreprises d’augmenter leurs parts de marché dans les secteurs où elles souhaitent développer leurs activités

- La fusion –concentration : c’est le moyen de s’assurer la fidélité des clients ou des fournisseurs, la docilité des concurrents. La fusion permet aussi d’abaisser les prix de revient en améliorant les conditions de production, celles de distribution et celles des études et recherches.

- La fusion –compression : c’est le souci, au sein d’un groupe déjà constitué. La fusion est parfois un moyen de réorganisation de la structure d’un groupe ; la société mère absorbe certaines filiales, une filiale en absorbe d’autres ; certaines filiales fusionnent entre elles pour donner naissance à une nouvelle filiale.