Chapitre 8
La politique économique conjoncturelle

La politique conjoncturelle vise à assurer l’équilibre en matière de croissance, d’emploi, de prix et d’échanges commerciaux. Ses deux principaux instruments sont la politique budgétaire, qui utilise le budget de l’État (fiscalité et dépenses publiques) pour agir sur l’offre ou la demande, et la politique monétaire, qui vise à contrôler la masse monétaire.
I. Les objectifs de la politique conjoncturelle
A. Le carré magique de Kaldor
Les quatre grands objectifs de la politique conjoncturelle sont :
– une croissance économique forte et durable ;
– la stabilité des prix (limiter le développement de l’inflation) pour garantir le pouvoir d’achat et la compétitivité des entreprises ;
– le plein emploi de la main-d’œuvre ;
– l’équilibre des échanges extérieurs.

L’économiste britannique Nicholas Kaldor a représenté graphiquement la réalisation des objectifs à l’aide des quatre indicateurs.
En rejoignant les points, on obtient un quadrilatère qui représente d’autant mieux une situation économique favorable qu’il est proche du carré.

Croissance du PIB

0

Chômage
Solde extérieur (en % du PIB)

0
0

0

Inflation

Ce carré est dit « magique » puisque aucun pays ne réussira jamais à atteindre les quatre objectifs en même temps car ils ne sont pas tous compatibles entre eux, certains étant même contradictoires (en particulier, le plein emploi et la stabilité des prix).
Il est donc nécessaire de hiérarchiser les objectifs, c’est-à-dire de définir ceux qui seront prioritaires pour la conduite de la politique conjoncturelle.

B. Objectifs de relance, objectif de rigueur
La politique conjoncturelle est mise en place après une analyse de la situation économique du pays. En fonction de l’objectif recherché, on distingue la politique de relance et la politique de rigueur (ou d’austérité).
Politique conjoncturelle
Politique conjoncturelle de relance d’inspiration keynésienne
Politique