Le financement par capital risque
Chapitre 1 : Présentation générale du capital-risque 2
1. Historique, définition et objectifs du capital-risque : 2
2. Les acteurs du capital-risque : 6
3. Les formes du capital-risque : 7
4. La théorie de l’agence et la relation capital-risqueurs - fondateurs 8
Chapitre 2 : Fonctionnement du Capital-risque …afficher plus de contenu…
Selon ces auteurs, ces investisseurs jouent un rôle significatif dans le remplacement des entrepreneurs par un dirigeant extérieur. Les théories de l’agence et des ressources apportent des éclairages différents sur ce processus. 1. 2. 3. …afficher plus de contenu…
Le manque de compétences des dirigeants constitue selon ces auteurs une raison conduisant le principal à remplacer le dirigeant dans le cadre de procédures de contrôle internes[footnoteRef:5]. Ainsi, selon eux, les problèmes de coordination entre principal et agent ne sont pas uniquement un problème d’opportunisme. Cette extension de la TA est adoptée dans de nombreuses recherches qui concernent les entreprises financées par le capital-risque ; un lien est souvent recherché entre cette pratique de remplacement du dirigeant et les performances de l’entreprise. Dans le contexte américain, cette relation est positive (Runhka et al., 1992 ; Bruton et al., 1997) alors qu’elle est négative en France (Gerasymenko,