Etude de cas société LEBERT
Analyse financière du bilan
1 – La trésorerie
Dans une situation optimum pour une société, la trésorerie doit être égale à zéro ou légèrement excédentaire. Une situation financière telle que celle-ci signifie que la société dispose d’un bon équilibre financier : * Pas de sur équilibre : c’est-à-dire une trésorerie trop excédentaire donc sur-sécurité (la trésorerie pet alors être utilisé pour investir) * Pas de sous équilibre : c’est-à-dire que la trésorerie est trop déficitaire donc risque (exemple : découvert bancaire).
Ici en 2004 et 2005, la trésorerie est excédentaire. Ce qui apparaît comme très positif est que la trésorerie diminue de plus de 50% en 2005. Cette situation financière parait seine. La trésorerie n’est-elle pas trop excédentaire ? En 2005, la trésorerie correspond à 1,03% du chiffre d’affaires, la situation financière de la société est donc très proche d’une situation très seine. Et si on compare la trésorerie aux capitaux propres, elle ne représente que 10%, soit une situation largement acceptable.
2 – La structure de l’endettement
Dans une situation optimale et pour qu’une société profite au maximum de l’effet de levier, les capitaux propres doivent être légèrement supérieur ou égal aux dettes à long et moyen termes. Ici, en 2004 et 2005, les CP sont nettement supérieur au DLMT. En 2005, voici la structure de l’endettement : Capitaux propres57% | DLMT43% |

La société a encore une marge de manœuvre et pourra emprunter jusqu’à 5 millions d’euros en 2006. Mais attention, la société connait une très forte croissance, puisque le CA est en évolution de +20,76%, la marge de 5 millions d’euros pourra ne pas suffire à la croissance. Le BFR augmente au même rythme que le CA, la société aura donc un besoin en fond de roulement plus conséquent.
3 – Le BFR
En 2005, le BFR a augmenté, ce qui est normal du fait que la société se développe et connait une forte croissance. Comment juger si le BFR est trop