Les agences de notation
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ECONOMIE - AAA, B+, A-, c'est du chinois pour vous? 20minutes.fr vous explique tout...La Grèce, le Portugal et maintenant l'Espagne. Mardi et ce mercredi, la dégradation des notes des trois pays a fait plonger les bourses européennes et asiatiques. Mais au fait qui et comment attribue-t-on les notes aux pays? Explications avec Céline Antonin, économiste à l’OFCE.
Quelle est la fonction des Standard & Poor’s et autres Moody’s?
Les agences de notation donnent… des notes, de façon assez régulière. Quand il s’agit de pays, «elles évaluent le risque que ces pays fassent défaut de paiement, c’est-à-dire qu’ils ne payent pas aux investisseurs les intérêts sur leurs titres de dette, soit les obligations d’Etat,» a expliqué à 20minutes.fr Céline Antonin. Les agences attribuent ainsi une note, de la plus haute (AAA) à la plus basse (D).
Pour établir cette note, les agences utilisent plusieurs informations: «par exemple le niveau de la dette ou du déficit, mais aussi les annonces de tel ou tel gouvernement, ou alors des doutes, comme dans le cas de la Grèce sur le véritable montant de la dette», détaille Céline Antonin.
Donc elles s’appuient sur des informations plus ou moins vérifiables ?
Oui et c’est pour cela qu’elles ont été critiquées, notamment à l’occasion de la crise des subprimes. Mais, comme le souligne Céline Antonin, «les agences de notation n’apportent pas souvent de nouvelles informations. Les risques sont souvent connus, même si les notes renforcent la défiance des investisseurs.»
Effet de la crise, les agences veulent également se prémunir contre les reproches, comme, dans le cas du Portugal, celui de n’avoir pas anticipé les difficultés financière du pays.
Leur indépendance est-elle à remettre en cause?
D’une certaine façon oui, car ce sont les investisseurs qui financent les agences, en leur demandant des avis - rétribués - sur les produits financiers. Cependant, «les investisseurs ont besoin de transparence pour faire leurs