V. LES CHANGEMENTS EN COURS DU CYCLE ÉCONOMIQUE
Introduction et résumé
La récente période de ralentissement économique généralisé a amené à s’interroger sur le degré de synchronisation de l’activité économique dans les différents pays et sur les mécanismes de transmission qui favorisent la synchronisation. Ce chapitre rappelle la chronologie des faits à l’origine de ce débat, passant en revue les données générales sur l’évolution du cycle économique et la synchronisation dans les économies de l’OCDE ainsi que plusieurs facteurs ayant influé sur la transmission internationale dans le passé récent1. Les données générales sur l’évolution du cycle économique conduisent à penser que celui-ci a sensiblement perdu de son amplitude dans la plupart des pays de l’OCDE depuis dix ans, voire davantage. S’agissant de la longueur du cycle, les données sont, toutefois, plus divergentes. Pour la plupart des économies, elle ne semble pas avoir beaucoup changé, alors que dans plusieurs cas elle semble s’être accrue pour se rapprocher de la norme observée dans les autres économies. Pour expliquer la réduction de l’amplitude du cycle économique, il importe de faire une distinction entre les modifications au niveau des impulsions (ou chocs) et les modifications au niveau des facteurs qui déterminent la transmission de ces chocs dans l’ensemble de l’économie. Il est probable qu’une partie de la réduction de la volatilité découle du fait que l’importance et la nature des chocs ont changé au fil du temps. En particulier, les années 70 et le début des années 80 ont connu d’importants chocs négatifs du côté de l’offre, comme les hausses sans précédent des prix du pétrole, tandis que les années 90 ont été caractérisées par des évolutions moins marquées et plus faibles du côté de l’offre2. Pour ce qui est des facteurs affectant la transmission, thème central du présent chapitre, les principaux éléments expliquant la diminution de la volatilité pourraient être l’accroissement de la part des