Les instruments de la politique Monétaire

Les instruments de la politique monétaire
La politique monétaire d'un pays est décidée par les banques centrales qui sont le plus souvent des organismes plus ou moins indépendants. Les plus connues (BCE, FED, BOJ, BOE.) sont indépendantes mais certaines sont liées directement au gouvernement comme cela est le cas en Chine. On dénombre 3 instruments de la politique monétaire utilisés par la BC:- Les opérations d'open market qui consistent a agir sur la masse monétaire en circulation ainsi que sur les actifs financiers

- Les facilités permanentes qui correspondent a la politique de crédit (fixation des taux d'intérêts directeurs)

- Les réserves obligatoires qui visent également a contrôler la masse monétaire en circulation en limitant l'expansion du crédit. Les operations d'open market: | Les opérations d'open market jouent un rôle important dans la politique monétaire pour le pilotage des taux d'intérêt, la gestion de la liquidité bancaire et pour indiquer l'orientation de la politique monétaire. Les opérations d'open market sont effectuées a l'initiative de la BC, qui choisit l'instrument a mettre en ouvre et fixe les modalités de ces opérations. Ces opérations peuvent s'effectuer par voie d'appels d'offres normaux, d'appels d'offres rapides ou de procédures bilatérales. Les opérations d'open market peuvent être divisées en quatre catégories:

- les opérations principales de refinancement consistent en des opérations de cession temporaire (sous forme de mises en pension) destinées a fournir des liquidités de manière régulière, avec une fréquence hebdomadaire et une échéance de deux semaines. Ces opérations sont exécutées par les BCN par voie d'appels d'offres normaux et selon un calendrier prédéfini. Les opérations principales de refinancement jouent un rôle pivot dans la poursuite des objectifs assignés aux opérations d'open market et constituent le principal canal du refinancement du secteur