A l’image la plupart des pays du monde, le Maroc s’est doté de son marché des changes depuis le 01/04/1996 date de publication de la Circulaire de l’Office des changes N°1633 et la Circulaire de Bank Al-Maghreb N°61/DAI/96. Le marché des changes marocain s’inspire largement des pratiques internationales mais prend aussi en considération notre réalité, la convertibilité totale du dirham n’étant pas encore de mise.
I) L’ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE MAROCAIN ET LA CREATION D’UN MARCHE DES CHANGES
Appartenant aux pays en voie de développement, le Maroc n’a pas échappé à ce mouvement de libéralisation et de déréglementation qui a touché pratiquement le monde entier. En effet, le Maroc s’est engagé irrévocablement dans un processus de libéralisation et d’ouverture qui a été mis en œuvre à travers les principales mesures suivantes :
• La réalisation de la convertibilité du dirham sur les opérations courantes en adhérant, depuis janvier 1993, aux obligations de l’article VIII du F.M.I et que l’office des changes a mis en application par la circulaire N° 1606 du 21 septembre 1993, cette convertibilité externe ou partielle exclut les opérations de capital sans contrepartie, tout en retenant comme principes fondamentaux :
• le libre accès à l’achat des devises cotées par Bank Al-Maghreb pour le règlement des opérations courantes.
• Absence de pratique de discrimination monétaire en n’utilisant pas de cours de change multiples et les accords de paiement avec des pays tiers.
• Assurer la convertibilité des avoirs de sa propre monnaie détenus par un Etat membre du FMI, si celui-ci sollicite le rachat.
Ceci étant le dirham demeure non exportable, les billets de banque en dirhams restent interdits à l’exportation et les avoirs scripturaux en dirhams convertibles, ne peuvent être détenus que par des non-résidents (étrangers et RME) ; une dérogation partielle est accordée aux exportateurs marocains
• Libéralisation progressive du commerce extérieur compte tenu de l’adhésion à