Medaf
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11 pages
Exposé :MEDAF
Introduction :
Le Modèle d’Évaluation des Actifs Financiers (MEDAF) est l’origine de la théorie financière moderne. Sa dérivation originelle (Sharpe (1964), Lintner (1965), Mossin (1966)) fait l’hypothèse d’investisseurs ayant des préférences de type espérances variance. Ces préférences ne sont pas nécessairement conformes à l’hypothèse standard en théorie financière et en économie de l’incertain mais qui sont conformes a la théorie de l utilité espérée et averse au risque. Ceci a amené à des travaux visant à retrouver les principaux résultats du MEDAF dans ce cadre .On sait que, dans la version classique du MEDAF, tous les investisseurs détiennent à l’équilibre un portefeuille constitué, d’une part, d’actif sans risque et, d’autre part, du portefeuille de marché. Le cadre du MEDAF est celui du théorème des deux fonds : — le modèle est statique (et comprend donc uniquement deux périodes) ; — les préférences des agents sont supposées pouvoir être définies dans l’espace Variance/ espérance ; — les agents peuvent emprunter ou prêter un actif certain sur un marché parfait Quels sont les de MEDAF et comment se fait l équilibre de marche ? L intérêt et l utilité de MEDAF Le Medaf ou Capital Asset Pricing Model explique la réalisation de l'équilibre du marché par l'offre et la demande pour chaque titre. Il permet de déterminer le rendement d'un actif risqué par son risque systématique .Il