Mondialisation financière

Pages: 25 (6122 mots) Publié le: 10 mai 2011
Globalisation financière et développement économique François BILGER Professeur à l'Université Louis Pasteur de Strasbourg ( 1996 ) La configuration de l'économie mondiale a profondément changé au cours des vingt dernières années, essentiellement sous l'effet de la globalisation financière (Bourguinat, 1994). On a assisté, en effet, durant cette période, à une véritable explosion des marchés etdes flux financiers internationaux. Sous l'influence de la déréglementation, de la titrisation et du progrès des télécommunications, les transactions financières internationales ont progressé quatre fois plus rapidement que les flux commerciaux. Leur valeur représente aujourd'hui environ cinquante fois celle des transactions commerciales. Il en est résulté une totale dépendance des marchés et destaux de change par rapport aux flux financiers. L'ampleur des capitaux dépassant de plus en plus largement celle des réserves des banques centrales, toute attaque collective d'une monnaie nationale se solde presque fatalement par la victoire des spéculateurs et la défaite de la banque centrale ; les anticipations des opérateurs financiers nationaux et internationaux sont de plus en plusautoréalisatrices. Mais l'inefficacité des politiques de change entraîne bien évidemment la subordination de la politique monétaire et même de la politique économique générale des nations aux choix des opérateurs financiers (BRI, 1993). Aujourd'hui plus que jamais, le capitalisme financier international détermine les conditions du développement économique dans le monde. Ce qui est le plus étonnant, c'est quecette domination de la sphère financière s'est instaurée et continue de se développer en toute légalité et même avec la tacite bénédiction des autorités économiques et politiques, nationales et internationales, dont on ne peut vraiment pas dire qu'elles s'efforceraient de contrôler ou au moins de limiter son influence sur des variables pourtant centrales du développement et de la politiqueéconomique des nations. Même ceux qu'on appelle les gendarmes monétaires du monde, le Groupe des Dix, la Banque des Règlements Internationaux ou le Fonds Monétaire International, donnent plutôt l'impression d'assister en spectateurs impuissants, ou même complaisants, aux agitations financières comme aux fluctuations erratiques des changes, se contentant éventuellement de réparer les dégâts, ou mêmeparfois d'éviter des pertes aux spéculateurs. Tout comme le président de la Réserve Fédérale américaine déconseille toute législation sur ce sujet, estimant que le risque de perte est le meilleur moyen de renforcer la vigilance des opérateurs, le directeur du Fonds Monétaire International et le président de l'Institut Monétaire Européen ne cessent de répéter qu'il convient avant tout de "rassurer" lesmarchés financiers internationaux. Les autorités sont-elles dépassées par les événements, comme le donnerait à penser la crise du peso mexicain en janvier 1995 ou la faillite de la Barings en février 1995, ou sont-elles tout simplement victimes de l'idéologie actuellement dominante, selon laquelle "tout ce qui arrive est bien, il suffit de le vouloir" ? En fait, il ressort d'un certain nombred'études et de rapports (entre autres : FMI, 1991, 1995 ; Lamfalussy, 1995) que, bien loin de voir dans le système financier mondialisé un élément de perturbation de l'économie mondiale, les organisations internationales le considèrent au contraire comme un facteur essentiel du développement économique mondial et en particulier de celui des pays actuellement sous-développés. Grâce à la globalisationfinancière, l'épargne mondiale privée serait rendue accessible à tous les pays, offerte à des taux réduits du fait de l'intensification de la concurrence et enfin orientée vers les emplois les plus urgents et les plus utiles, c'est-à-dire principalement vers les investissements dans les pays en développement. Si cette redistribution des ressources financières mondiales entraîne parfois des...
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