INTRODUCTION
Pour décider de lancer ou non un projet d'investissement, les entreprises se fondent sur les mérites stratégiques mais également sur des critères financiers objectifs. Les principaux critères de choix d'investissement la valeur actuelle nette (VAN) qui mesure la création de valeur engendrée par l'investissement et le taux de rentabilité interne (TRI) qui donne le taux de rentabilité actuariel de l'investissement. La décision d'investissement doit se baser uniquement sur les flux de trésorerie induits par l'investissement, sans oublier de tenir compte des opportunités et de la fiscalité. Le délai de récupération et le taux de rentabilité comptable sont d'autres critères d'investissement.

I- DESCRIPTION DES METHODESTRADITIONNELLES DE CHOIX D’INVESTISSEMENT

1. La Valeur Nette Actuelle (VAN)
"La valeur actuelle nette, ou VAN, d'un titre financier est la différence entre la valeur actuelle de ce titre et sa valeur de marché ; elle varie en sens inverse du taux d'actualisation. Dans un marché efficient, les valeurs actuelles nettes sont nulles. La valeur actuelle nette peut également être définie pour un investissement. Elle représente alors la valeur des flux de trésorerie liés à l'investissement, actualisés au taux de rentabilité exigé par le marché compte tenu du risque de cet investissement. Elle représente donc le montant de la création de valeur anticipé sur l'investissement. D'un point de vue purement financier, un investissement peut être entrepris dès lors que sa VAN est positif, puisqu'il créera normalement de la valeur. La VAN sera enfin retenu (de préférence au TRI) lorsqu'il faudra choisir entre deux investissements mutuellement exclusifs. "

LA FORMULE DE LA VAN
VANn = CF1(1+i)-1 + CF2(1+i)-2.....+CFn(1+i)-n - Investissement initial

avec
VANn : la valeur actuelle nette du projet d'un nombre n d'années
CFn : les gains ou le cash-flow de la nième année [il peut être négative (sortie d'argent) comme elle peut être