Théorie de l’agence. * La théorie de l'agence ou dilemme de l'agence est la branche de l'économie qui s'occupe des conséquences du problème principal-agent, en particulier à l'intérieur d'une même unité économique, administration ou entreprise. ...

* La théorie de l’agence se propose de résoudre les problèmes de comportement opportuniste et de définir la meilleure structure de contrat entre le principal et l’agent.

* Il n’y a pas de relation d’autorité au sein de la firme, mais des relations établies librement, et formalisées par le contrat de travail.

Problème d’agence traité par Alchian et Demsetz : les managers détiennent des connaissances spécifiques que les propriétaires ne maîtrisent pas. Les managers sont par conséquent les plus à même de diriger l’entreprise. * Solutions contre les problèmes d’agences. Stock-option : donner aux dirigeant ou manager, le droit d’acheter des actions de l’entreprise à un prix inférieur au prix du marché, et de les revendre, moyennant une plus-value potentielle. * Problèmes d’agence liée au stock option : Aléa moral : Un individu change de comportement dans un sens contraire aux intérêts de son cocontractant, une fois qu’il n’est plus exposé à un risque donné. La sélection adverse ou anti-sélection : C’est une résultante de l’asymétrie d’information entre 2 parties contractantes. L’une d’elles n’a pas la possibilité de connaître toutes les caractéristiques du produit ou du service donné, ce qui la conduit à faire le mauvais choix. THEORIE DES COÛTS DE TRANSACTION. R. COASE * Un coût de transaction est un coût lié à un échange économique, plus précisément une transaction sur le marché. Il peut être direct (commission de Bourse) ou indirect (coût de prospection, temps et effort passés à la négociation et à la vérification de la transaction, etc.) 1. « coûts de recherche et d’information » : prospection, comparaison du rapport qualité/prix des différentes prestations