La Communauté de l’anneau débute sur l’annonce de l’anniversaire du Hobbit Bilbon Sacquet, qui va fêter ses cent onze ans. Frodon, son fils adoptif (qui est en fait son petit cousin, qu’il a adopté) va également fêter son anniversaire ; il va avoir trente-trois ans. Cette annonce agite les habitants de la Comté (une région au nord-ouest de la Terre du Milieu, et qui est essentiellement peuplée de Hobbits), car Bilbon est connu de tous pour être un grand aventurier et chacun pense qu’il garde chez lui un trésor inestimable.
Gandalf, un magicien, arrive pour la fête, car il est également l’ami de longue date de Bilbon. Les festivités se déroulent bien, mais alors qu’il fait un discours, Bilbon disparaît soudainement. Gandalf le retrouve chez lui, car il se doute de ce qui vient de se produire : Bilbon a passé à son doigt un anneau capable de rendre invisible celui qui le porte. Bilbon fait part de son envie de repartir pour une nouvelle aventure à Gandalf. Il décide alors de concrétiser ce désir, et lègue tous ses biens à Frodon, dont l’anneau. Mais Frodon n’en est averti par Gandalf qu’une