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LES CAS VERNIMMEN Créé par Pascal Quiry LES CAS VERNIMMEN Cas Danone Les cas Vernimmen : Des outils pour l’enseignement en complément de l’ouvrage et du site www.vernimmen.net Enoncé du cas Danone Danone (Extrait du rapport annuel) Danone est un acteur majeur de l’industrie alimentaire mondiale, avec un chiffre d’affaires de 15,2 Md€ et un résultat d’exploitation de 2,187 Md€ en 2008. Danone opère sur quatre marchés : (i) les produits laitiers frais ;

charges Dettes Emprunts et dettes financières Fournisseurs et comptes rattachés Autres dettes et comptes de régularisation Total du passif Note 11 2000 12 415 8 791 3 624 - 2001 12 726 8 791 3 935 626 8 494 3 277 2 227 2 990 21 846 12 55 8 861 13 3 803 2 709 14 2 349 21 331 -1- COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE en millions de dirhams Chiffre d'affaires Autres produits d'exploitation Achats consommés Charges de personnel Autres charges d'exploitation Dotations nettes aux amortissements

implantations des entreprises du bois. 461 210 logements construits en 2005 et répartis comme suit : 173 232 MI en diffus 71 578 MI en promotion 216 400 appartements collectifs 17 226 000 logements en France dont 14 449 000 résidences principales, 1 861 000 résidences secondaires et 916 000 logements vacants. Age moyen où l’on construit en France : de 30 à 39 ans Seuls 26% des occupants d’une MI se plaignent du bruit contre 46% en appartement. 65 % du bois français est utilisé pour la construction

2004. • meilleur rebondeur NBA en 2004, 2005, 2006 et 2007. • 2 x meilleur rebondeur de la ligue au total de prises avec 1 139 en 2004 et 1 108 en 2005. • 5 x meilleur rebondeur défensif de la ligue avec 858 prises en 2003, 894 en 2004, 861 en 2005, 752 en 2006 et 792 en 2007. • Meilleur marqueur de la ligue au total avec 1 987 points en 2004. • Meilleur marqueur de la ligue en nombre de paniers réussis avec 804 en 2004. • Seul joueur de l'histoire de la NBA à avoir récolté

villes du Royaume-Uni (2009).- Londres 1 2448 448; Manchester- Liverpool 4 230 294; Birmingham 3 307 822 ; Leeds 1996 235 ; Glasgow 1 628 803 ; Newcastle 1 481 013; Sheffield 1 278588; Nottingham 1056 234; Bristol 869 809; Portsmouth-Southampton 861 872 Le relief du Royaume -Uni La reine d’Angleterre : c’est le chef de l’Etat, mais elle n’a pratiquement pas de pouvoirs. C’est le premier ministre, qui assure la direction et la gestion du pays. Le vrai titre de la Reine est en réalité « Reine

compteurs actifs | 18 144 | 68 223 | Coût Unitaire d’Exploitation | 13 572 | 6 162 | Le tableau de calcul des amortissements est le suivant : DONÉES DE 2001 | Éléments | Compteurs prépayé | Compteurs ordinaires | Compteurs | 1 861 588 000 | 1 284 427 329 | Matériels informatiques et logiciels | 180 054 492 | 745 327 967 | Amortissements compteurs sur 10 ans | 186 158 800 | 128 442 733 | Amortissements matériels sur 5 ans | 360 010 898 | 149 065 593 | Total

l’industrie et fournisseurs se sont installés dans le pays, dont principalement Renault, implanté à Tanger. (7) Thami BOUHMOUCH Juillet 2013 ____________________________ (1) Cf. http://www.fellah-trade.com/fr/info-filiere/actualites-maroc/article?id=861(2) Non pas « et celle du leader », comme l'indiquent à tort certains ouvrages de marketing. (3) Cf. http://www.lnt.ma/finance/ciments-de-l%E2%80%99atlas-une-entree-en-force-qui-a-necessite-un-niveau-d%E2%80%99endettement-important-48901.html(4) Non

7 248 091 5 252 424 90 479 639 35 330 31 035 582 134 051 066 506 527 7 514 514 040 630 843 630 843 241 244 938 106 152 522 33 947 186 469 913 804 913 804 7 006 847 4 314 319 90 479 639 35 330 31 035 582 132 871 716 10 591 36 020 46 611 861 872 861 872 2 863 998 3 424 534 74 339 705 1 456 256 29 429 719 111 514 212 ACTIFS CORPORELS D’EXPLOITATION Matériels et mobiliers, agencements et installations PLACEMENTS Terrains et Constructions Actions et autres titres à revenu variable Obligations

suivants : |K€ |2004 |2005 |2006 | | EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION |787 |861 |1 358 | | Taux marge brute exploit.(%) |19,4 |22,4 |44,1 | | Référence sectorielle (%)

academic achievement with cognitive ability, in Intelligence, vol. 35, pp. 83-92, 2007. H. van der Maas et al., A dynamical model of general intelligence : the positive manifold of intelligence by mutualism, in Psychol. Rev., vol. 113, pp. 842-861, 2006. R. Bar-On, Emotional and social intelligence : insights from the emotional quotient inventory, in R. Bar-On & J. Parker (Eds.), The handbook of Emotional, 2000. 8 En revanche, ces études qui estiment l’héritabilité sont en soi insuffisantes