Agence de notation

de prêt. Plusieurs reproches concernent les agences de notation. Elles ont en théorie pour fonction d’améliorer la transparence des marchés en fournissant des informations sur les émetteurs de titres. Ainsi si un État émet des obligations, les agences de notation notent sa capacité à rembourser la dette émise (sa solvabilité), afin que les éventuels acheteurs de ces obligations détiennent l’information la plus complète. Mais il n’y a que trois agences pour se partager le marché (situation d’oligopole)

aux USA. Il s’adresse aux ménages les plus démunis et leur permet l’accession à la propriété. L’établissement de crédit étant peu regardant sur la solvabilité de leurs emprunteurs. Ce type de crédit s’adresse aux ménages dont la notation-crédit est inférieure à 620 (notation FICO aux USA) lorsque la moyenne US est de 650. Dans 35% des cas, le subprime est utilisé pour un achat de bien immobilier mais sert de refinancement dans 45% des cas : l’emprunteur diffère le montant de ses remboursements en ne

classe www.freewebs.com/fresma 8 Classe Abstraction Abstraction Chien Personne age pedigree age nationalité courir() aboyer() se promener() crier() www.freewebs.com/fresma 9 Classe (Notation) • Une classe est représentée par un rectangle découpé en 3 parties • Sont présents : Notation << Stéréotype >> Nom paquetage :: Nom classe – le nom de la classe – la liste de ses attributs – la liste de ses opérations Attributs Opérations www.freewebs.com/fresma 10 Nom de la classe •

pays émergents se développent et créent de la valeur à leur tour. La Chine atteint un taux de croissance rêvé par les pays développés, il est à deux chiffres en 2010. La 3eme des causes : est le pouvoir que les agences de notation ont sur les marchés financiers. En effet, ces agences (Moody’s, Standard and poor’s et Fitch) par la note qu’elles attribuent aux Etats, déclenchent des moments s de paniques ou quelques fois rassurent les investisseurs. Elles ont un poids très important sur les choix

opérations consistant à spéculer sur le « retour à la normale » des valeurs relatives de deux actifs, opérations qui sont en fait de la spéculation. 1 4 réglementation est contournée par les innovations financières. La notation, fournie par les agences de notation, est problématique. Comme l’a montré la crise des subprimes, nul ne peut évaluer les risques pris par les institutions financières. La sphère financière a connu un tournant au début des années 1980. Jusqu’à cette date, les économies

développement récent des dérive de crédit ont entraine un regain d’intérêt pour l’étude de spread. Les spread sont étudiez en fonction de la notation de l’émetteur, son secteur, et maturité des titres à fin de mesurer dans les écarts de rendements constates sur le marche la composante effectivement liée au risque de défaut et le taux de recouvrement pour permettre d’utiliser le spread comme indicateur

Mécanisme Un établissement de crédit cède à une entité spécialement établie à cet effet des titres de créances. Cette entité appelée souvent SPV (Special Purpose Vehicle) ou entité ah hoc émet des titres qui, après évaluation par une agence de notation, seront placés auprès d’investisseurs. La maison de titres (typiquement un investment banker) qui a rempli le rôle d’arrangeur pour mettre en place et structurer le produit financier joue souvent également un rôle majeur dans le placement des

puissions nous représenter ce qu’est un monde dont Il est absent ». Le capitalisme que nous connaissons actuellement et décrié depuis ces derniers mois, capable d’engendrer la crise des subprimes, les malversations de l’Etat grec ou le diktat des agences de notations, n’est rien d’autre qu’un monde où le droit a disparu. Le dernier sommet européen, avec l’accord à 26 sur un traité intergouvernemental, est un premier pas, timide et circonscrit, vers le retour de règles plus contraignantes. Il donnera du

COMPORTEMENTS DES DIVERS ACTEURS .....................17 1. Les emprunteurs .............................................................................18 2. Les banques et institutions financières au sens large......................18 3. Les agences de notation..................................................................20 4. Le contrôle externe : les commissaires aux comptes ou auditeurs .20 5. Les investisseurs.............................................................................21 D

hausse, respectivement de B et BBB + à A3 et BBB-, par l’agence de notation Capital intelligence La Société Générale Maroc a obtenu les meilleurs ratings délivrés par Capital intelligence au Royaume, qui est l’une des quatre principales agences de rating internationales . L’agence Capital intelligence a rehaussé les notes court et long termes de la Société Générale, passant respectivement de B et BBB + à A3 et BBB-. Cette agence souligne la très forte rentabilité de la Société Générale qui lui