Agence de notation

plans des autorités à court terme 7. Les perspectives de réforme du système financier 8.18 Les perspectives de réforme du système financier 8.19 La réforme des ratios prudentiels 8.20 La réglementation des agences de notation 8.21 La question de l’interdiction des ventes à découvert 8.22 La question de la taxe Tobin sur les transactions financières 8.23 La réforme américaine du Dodd-Frank Act 8. Système financier et croissance

géopolitique et l’histoire. Sur le plan académique, la littérature s’est développée pour identifier les déterminants du risque pays. Dans cette étude, nous nous sommes efforcés de recenser les variables économiques et politiques sur lesquelles reposent les notations de risque pays et d’identifier dans quelle mesure ces indicateurs peuvent être interprétés, en ayant recours à l’analyse discriminante. Deux questions clés sont posées : (1) D’une part, quelles sont les variables qui influent sur les notes de risque

risques liés à leurs investissements comme avec les CDOs et les CDSs. Comme l’actif financier tend à être de plus en plus complexe et plus en plus difficile à évaluer, alors les investisseurs vont se fier aux agences de notations et des banques régulatrices. Ces dernières se sont aussi se fier aux agences et ont validé des modèles mathématiques complexes qui théoriquement ont montré des risques plus petits par rapport à ceux qui se sont produits réellement dans la réalité pratique. 6. Effondrement du système

déclaration disant que le downgrade "vient à un moment où il n'ya pas eu de nouveaux développements négatifs ou des décisions puisque l'action cote dernière par l'agence un peu plus d'un mois et n'est donc pas justifiée». En mars, le S & P avait coupé la notation à BB-et a averti le pays face à un autre déclassement si le budget 2010 ou 2011 les résultats budgétaires en deçà des attentes. En fait, la Grèce manquée ots objectif budgétaire 2010 (un déficit budgétaire de 10,5% du PIB contre un objectif de 9

est alors telle que personne ne sait plus qui assure qui sur quoi ni pour combien. Dans le monde de la finance existe les agences de notations, leur rôle est de dire ce qu’elles pensent des gouvernances des entreprises, de leur solidité financière et de leur transparence, ce sont des entreprises privées. Les plus importantes sont entre autre S&P, Moody’s, Fitch. Ces agences sont rémunérées par les entreprises qu’elles notent, elles doivent donc les noter sans être trop sévère sinon celles-ci pourraient

5 1.2 Bouleversement de la politique 5 1.3 Plans d’austérités budgétaires 6 2. Des impacts financiers conséquents 6 2.1 Décote de la dette grecque 6 2.2 Décollecte de l’assurance vie 6 2.3 Baisse des taux directeurs 7 2.4 Les agences de notations : impact financier conséquent 7 3. Des impacts sociaux majeurs et non négligeables. 7 3.1 Impact des plans de rigueur sur le chômage 7 3.2 Une dégradation des conditions sociales 8 Partie 3 : Les réponses apportées: 9 1. Stratégie

au trimestre précédent. De plus, récemment l’Etat français a contracté un emprunt s’élevant à plus de 35 milliards d’euro afin de relancer l’économie ce qui risque d’alourdir l’endettement du pays. La Grèce, quant à elle, fut évaluer par une agence de notation qui lui a dégradé sa note car celle-ci ne juge le pays moins capable de régler ces créances. L’endettement d’un état est-il toujours contraire à l’efficacité économique ? L’endettement d’un pays est le crédit que celui fais afin de résoudre

PIIGS : le Portugal, l’Irlande, l’Italie, la Grèce et l’Espagne comme des 5 pays de la zone euro à fort déficit. A partir d’avril 2010, les agences de notation, S&P en tête, se lancent dans la course à la dégradation. Les obligations Grecques, Portugaises, Espagnoles sont touchées, jusqu’au prétendu intouchable AAA Américain. Les agences de notations exposent tellement leur pouvoir qu’elles semblent s’imposer au pouvoir politique. Les solutions pour venir en aide aux Etats en difficultés

auprès des agences de notation : -Moody’s -Standard & Poor. -Fitch. -etc. Pour les clients non notés par les agences, des pondérations spéciales seront instituées. -A Chaque note et selon le groupe d’appartenance : entreprises, Etats, Banques, un coefficient de pondération est appliqué à l’encours de crédit+ équivalent crédit –garanties. -le total obtenu correspond à l’exigence de fonds propres au titre du risque de crédit. 4.2- Les notations externes : Les systèmes de notation les plus

1 CAPM . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.1.1 Modèle . . . . . . . . . . . . 1.1.2 Portefeuille de marché . . . . 1.1.3 Présence d’alpha . . . . . . . 1.2 Credit scoring . . . . . . . . . . . . . 1.2.1 Définition du risque de crédit . 1.2.2 Notation des agences . . . . . 1.2.3 Scoring des émetteurs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .