Alan Greenspan

aux attentats du 11 septembre 2001. Ainsi, durant l'année 2001, Alan Greenspan abaisse 11 fois letaux directeur de la Federal Reserve Bank, le ramenant à 1,75 %. Alan Greenspan continue les baisses jusqu'à ramener le taux à 1 % en juillet2003, le plus bas niveau depuis 1954. Ce taux plancher restera en vigueur un an. Compte tenu de l'inflation, les taux d'intérêt sont donc devenus négatifs. Puis, le taux a été remonté 17 fois, d'abord par Alan Greenspan puis par Ben Bernanke, pour atteindre 5,25 % au milieu

production. Les ménages empruntent pour acheter d e s b i e n s d u r a b l e s ( v o i t u r e s , T V, é l e c t r o n i q u e . . . ) o u pour acheter leur logement ce qui fait croître la demande...Ainsi la croissance économique perdure... Alan Greenspan , alors directeur de la FED, est considéré comme un génie de la finance et comme le sauveur de l’économie mondiale.......Est-ce bien le cas????? ...Grâce aux faibles taux d’intérêt, les spéculateurs, eux aussi, empruntent pour continuer à

Accelerating Inflation Rate of Unemployment : taux de chômage qui n'accélère pas le taux d'inflation), par conséquent de celle aussi du taux de chômage naturel au sens de Friedman ; autrement dit, d'une élévation de la croissance potentielle. Alan Greenspan, le Président de la Fed, dit à peu près la même chose lorsqu'il se demande si la nouvelle économie ne repousse pas la "speed limit", la limite de vitesse au-delà de laquelle l'économie est menacée de surchauffe. Au contraire, à un stade analogue

cours en fonction de leurs disponibilités. Ces processus pourraient bien être à l’origine de l’instabilité accrue des prix agricoles de ces dernières années en caractérisant le comportement de ces spéculateurs « d’exubérance irrationnelle » (Alan Greenspan, ancien président de la FED). Analyse des positions prises par les investisseurs non financiers : Le premier constat que l’on peut faire c’est que ces agents financiers (agents non commerciaux et suiveurs d’indices) ont tendance à se positionner

Accelerating Inflation Rate of Unemployment : taux de chômage qui n'accélère pas le taux d'inflation), par conséquent de celle aussi du taux de chômage naturel au sens de Friedman ; autrement dit, d'une élévation de la croissance potentielle. Alan Greenspan, le Président de la Fed, dit à peu près la même chose lorsqu'il se demande si la nouvelle économie ne repousse pas la "speed limit", la limite de vitesse au-delà de laquelle l'économie est menacée de surchauffe. Au contraire, à un stade analogue

l'assurance. Les CDS n'étaient pas considérés comme relevant de la réglementation des assurances, et les volontés de réglementation par la SEC et le CFTC avaient été écartées par le Commodity Futures Modernization Act de 2000.  Le Président de la Fed, Alan Greenspan, avait insisté pour que les régulateurs n'interviennent pas concernant ces instruments. Le marché des CDS n'est donc pas régulé et les transactions se font de gré à gré. Les CDS ont été utilisées dans les techniques d'arbitrage. Elles ont

pour 14 ans, avec à leur tête un président pour 4 ans qui fait les choix majeurs de la politique monétaire, pilote les banques fédérales ... Mais depuis les années 1980, la FED est émancipée de la tutelle du Trésor sous la présidence de Walker et Alan Greenspan. Elle fixe le taux d’escompte, détermine le crédit. Veulent un argent bon marché. Commission fédérale du commerce est très importante aussi, et la commission internationale du commerce. Tous sont surveillés par les lobbies. * Moyens

de sauvetage. Le groupe veut céder le contrôle de sa filiale financière GMAC et décide de diminuer ses dépenses de couverture médicale. 24 octobre – Ben Bernanke, chef du Conseil économique de la Maison Blanche, est nommé, en remplacement d’Alan Greenspan, à la tête de la FED. Il se dit favorable à la transparence de la politique monétaire et à l’annonce d’objectifs précis en matière d’inflation. Il prendra ses fonctions le 31 janvier 2006. 2 novembre – L’Espagnol Telefonica lance une OPA sur O2,

comme il l’a fait. Un plus grand nombre d’explications sont proposées, certaines sont précises (ex: les écarts de taux d’intérêt et de taux de croissance), d’autres non quantifiables (incertitude concernant la politique de la BCE et le “facteur Greenspan”). • • • En conclusion, il est possible que les difficultés rencontrées par l’euro et par la BCE dans l’élaboration de la politique monétaire dans la zone euro soient en partie dues au fait que l’existence même de cette politique est

monétaire : Fed = agence fédérale. * Maison Blanche nomme le président de la Fed. * Deux objectifs : lutter contre l’î et favoriser la ¢ et l’N. * Concertation importante entre la Fed et l’exécutif. * Alan Greenspan sous plusieurs présidents. * Tx presque nuls en dec 2008. * Rôle de pilotage de l’économie. * î bas → ↑ endettement. * Politique de la planche à billets → ↑ endettement. * USA endettés mais pas de risque.