Alternext

entre les entreprises cotées dites « moyennes » et un benchmark d’entreprises non cotées (cf. encadré 1 et tableau 1) 1,2. Le périmètre de l’étude est constitué de l’ensemble des entreprises cotées sur les compartiments B et C d’Euronext ou sur Alternext, ainsi que des entreprises non cotées disposant d’un bilan consolidé sur la période 2006-2009. Ces dernières correspondent essentiellement à des petites et moyennes entreprises (PME) ou à des entreprises de taille intermédiaire (ETI), regroupées

investisseur étranger, avec ceci de plus que le rachat provoque parfois des déplacements d’actifs. Quant au marché boursier, il reste quasiment inaccessible aux PME : aujourd’hui, sur un peu plus de 65 000 PME, seules 0,6 % sont financées via la Bourse (Alternext et marché libre confondus). Or, de la même manière que pour le financement du capital d’amorçage évoqué dans la mesure précédente, les alternatives au financement des PME en développement (capital risque et capital développement, cf. encadré n°1)

Latecoere Geci Intl Montupet SA BioAlliance Pha Capi (K�) 5 476 2 803 1 433 1 056 585 386 306 Nbr de titres 109 865 119 557 267 299 154 339 190 213 55 404 54 262 INDICES EUROPÉENS PLACES INDICES PAN-EUROPEENS Euronext Euronext 100 Next 150 Alternext Allshares Eurofirst Eurofirst 80 Eurofirst 100 EPRA EPRA Zone Euro STOXX Euro 50 Europe 50 Europe Large Euro Large Eurotop Eurotop 100 Eurotop 300 MSCI MSCI Euro Index MSCI Pan-Euro ZONE EURO Amsterdam AEX Bruxelles BEL 20 Dernier Veille (%) An (%)

On peut se demander si malgré la crise fin le financement par le marché n’est pas en voie de se développer. Le recours aux marchés est un bon moyen de financement. Des PME cherchent à s’introduire sur un des marchés de la bourse de Paris qui est Alternext pour les PME. Sur les questions posées: sur la finance on voit pas, sur la partie assurance pas non plus, ce qui peut être dans le cours: Euronext, le marché libre, les bons de souscription (qu’est-ce que c’est quelles sont les variétés) les obligations

deux marchés sont essentiellement utilisés par des professionnels et des spécialistes. Complexes et risqués, ils sont déconseillés au grand public. • Le marché libre : Le 17 mai 2005, Euronext a lancé un nouveau marché, non réglementé, baptisé Alternext. Il s'agit malgré tout d'un marché encadré, destiné à des PME qui souhaitent lever des capitaux sur la zone euro tout en bénéficiant d'une procédure de cotation simplifiée ou qui estiment ne pas pouvoir remplir les conditions nécessaires à une admission

les sociétés de la zone euro ; les sociétés internationales (hors zone euro) cotées à Paris. Tableau 5.1 – Marchés de cotation à Paris Euronext Nature Entreprises Demandeur de l’admission Réglementé Blue chips et valeurs moyennes Émetteur Alternext Non réglementé Régulé PME Émetteur Marché libre Non réglementé Organisé Petites entreprises Émetteur et/ou actionnaire Appel public à l’épargne ou non Appel public à l’épargne, augmentation de capital Méthode d’introduction Appel public

Sa fonction est encadrée car elle doit respecter le CMF qui prévoit les conditions dans lesquelles les transactions se réalisent. Le marché a été décomposé en niveaux, suivant la taille des entreprises (Eurolist pour les grosses entreprises ; Alternext pour les moyennes entreprises ; le marché libre pour les petites entreprises innovantes). A l’intérieur de la liste principale Eurolist, on isole encore les 40 plus grandes sociétés cotées à la bourse de Paris. C’est sur le niveau des transactions

développement des marchés sont à rechercher du côté de l’offre et de la demande de titres. Pour l’offre, l’examen de la structure de la cote montre, dans le cas français, un déficit d’entreprises de petite et moyenne tailles cotées en bourse malgré Alternext, ainsi qu’une part non négligeable du secteur public peu ou pas coté (transport ferroviaire, énergie). Du côté de la demande, et dans le cas français, on remarque la faiblesse de l’actionnariat direct. D’une part, l’épargne est dirigée vers l’immobilier

les sociétés de la zone euro ; les sociétés internationales (hors zone euro) cotées à Paris. Tableau 5.1 – Marchés de cotation à Paris Euronext Nature Entreprises Demandeur de l’admission Réglementé Blue chips et valeurs moyennes Émetteur Alternext Non réglementé Régulé PME Émetteur Marché libre Non réglementé Organisé Petites entreprises Émetteur et/ou actionnaire Appel public à l’épargne ou non Appel public à l’épargne, augmentation de capital Méthode d’introduction Appel public

et Informations requitriels audités + CA trimes- semestriels non audités sur site ses par le droit des triels publiés au BALO entreprise et Alternext sociétés seulement Franchissements de seuils à déclarer 5 %, 10 %, 20 %, 33 %, 50 %, 50 % et 95 % du capital 66 % du capital et/ou des droits de vote Diffusion minimale de titres © Groupe Eyrolles Alternext Aucun …/… 131 L’essentiel des techniques bancaires Garantie de cours Oui si changement de contrôle Cotation Valeurs à transactions >