Alternext

pas d’autre force qu’une force contractuelle. §PARAGRAPHE 2 : Alternext Système multilatéral de négociation organisé, crée en 2005 pour améliorer la visibilité et la liquidité des valeurs moyennes. Grand mimétismes car nous a inspiré l’alternative investissment market (UK). Ils permettent d’offrir une cotation aux PME sans nécessairement disposer des moyens humains et financiers adaptés à une cotation sur un marché réglementé. Alternext n’est pas un marché réglementé au sens de l’article L421-1, car

marchés à la bourse. - Euronext = marché principal de la bourse. Pour toutes les entreprises. C’est le seul marché réglementé d’Euronext. o Une intro en bourse normale c’est 100 millions d’euros. - Les 2 autres sont des marchés non réglementés : o Alternext : moyennes entreprises o Marché libre : pour les petites entreprises.  On lève 100 milles. c’est un marché où il n’y a aucune liquidité. AU moins, des mini entreprises peuvent entrer en bourse mais pas très efficace. Le flottant ou free float

et d’NYSE Euronext, elle définit les conditions d’organisation et de fonctionnement des marchés. Elle gère les deux marchés réglementés français (Eurolist et le MONEP – Marché d’Options Négociables de Paris) ainsi que des marchés non réglementés (Alternext et le Marché Libre). Elle est chargée d’assurer l’organisation, le fonctionnement quotidien et la sécurité de tous les marchés réglementés ainsi que la bonne information des investisseurs et des épargnants. Son statut de société de crédit lui permet

de fonds d’investissements). 11 FCPI (Fonds commun de placement dans l’innovation) Investissement à 60 % au moins dans des sociétés innovantes de l’UE, non cotées sur un marché réglementé, de moins de 2 000 salariés - Les PME admises sur Alternext sont assimilées à du non coté - Pas de critère de taille de bilan ou de chiffre d’affaire - Dépenses de R & D représentant au moins 15 % des charges fiscalement déductibles de l’exercice ou 10 % pour les entreprises industrielles, ou qualification

l’épargne Il y a plusieurs types de marché en France : -> les marchés réglementés : ils sont les plus sévère en terme de contraire pour les entreprises, en revanche il contient les plus grosses capitalisations boursières : A,B,C -> le marché Alternext : SMNO système multilatéral de négociation organisé, bénéficie de plus de souplesse -> le marché libre : marché non organisé sur lequel pèse beaucoup moins de contrainte Ces trois marchés sont organisés par une société qui s’appelle Euronext,

compartiment de capitalisation Conditions dadmission 25 de capital flottant mis la disposition du public. Historique des comptes depuis 3 ans (comptes certifis et audits) Aucune obligation en termes de rentabilit ou de distribution de dividendes. Alternext Cration le 17 mai 2005. Un march destin accueillir des PME. March non rglement au sens juridique. Trait dunion entre le march rglement et le capital investissement Conditions Historique de deux annes de comptes. Adoption du rfrentiel comptable de

300 Données semestrielles 250 200 150 100 50 0 2005 2006 Etats-Unis 2007 EMEA 2008 2007 - S1 Asie-Pacifique 2007 - S2 2008 - S1 Reste du monde 2008 - S2 Source : Bloomberg A Paris, le nombre d’introductions sur Eurolist et Alternext est passé de 65 à 20 entre 2007 et 2008, une seule opération ayant en outre été enregistrée sur les quatre premiers mois de l’année 2009. Surtout, le montant des capitaux levés au moment de ces introductions est devenu non significatif (tableau 2)

fonds-propres et dette moyen-long terme. 29 TPE R I S Q U E Facturation incertaine PME Facturation certaine PME + mode projet grands comptes Facturation certaine / grands comptes & administrations Nexeya, société de haute technologie cotée à Alternext., a une clientèle très captive composée essentiellement d’administrations, qui, en théorie, ne présente pas de risque de défaillance. Le taux de non valeur est faible et les processus de vente et de facturation très sécurisés. Admettons que Nexeya

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 957 Le système multilatéral de négociation organisé « Alternext » Présentation d’Alternext . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Caractéristiques juridiques . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Admission aux négociations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Transfert de cotation d’Euronext vers Alternext (source : Nyse Euronext) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Obligations d’information des émetteurs

reglementé de la bourse de Paris porte le nom d’euroliste environ 700 société y sont coté) Second marché crée 1983 : titre de PME, dont le dynamisme permet de trouver des financements auprès de l’épargne publique. Depuis le 17 mai 2005 s’appelle alternext. Il n’y a qu’un comptage de cote par jour Nouveau marché : crée en 1996, c’est le marché des entreprises innovantes (biotechnologie, ….). Marché hors Pok : concerne peu de titre pour les quelle des cotation épisodiques se font, il n’y pas de reglementation