Baisse Des Taux Directeurs

CHAPITRE I: FLUCTUATIONS ET POLITIQUES ECONOMIQUES INTERNATIONALES:UNE INTRODUCTION I Comparaison des performances internationales: Graphique 1. 1 La croissance du PIB de 1960 à 2008 par exemple. Ces taux de croissance sont caractérisés par une forte volatilité du commerce international, avec une croissance moyenne autour de 2,5 %. On peut distinguer différentes phases: En 1973, durant les 30 glorieuses, la croissance moyenne du commerce international est passé de 3,5 % à 8% avec

contient en plus les BCN des autres Etats de l’Union Européenne, qui n’ont pas adopté l’euro. La BCE a pour principal objectif de maintenir la stabilité des prix à moyen terme, favorisant alors une croissance économique soutenue. Garder un faible taux de chômage et une inflation inférieure à 2% sont ses deux priorités. La BCE doit remplir quatre missions fondamentales, selon son site officiel : * « définir et mettre en œuvre la politique monétaire de la zone euro, * conduire les opérations

à décider de baisser son taux d’intérêt car elle veut relancer l’économie en effet elle augmente les crédits c'est-à-dire la masse monétaire en baissant son taux d’intérêt directeur. Les résultats attendus pour les entreprises ainsi que les ménages c’est que les banques pourront prêter moins chère aux entreprises et aux ménages. 4) La BCE navigue entre l'augmentation ou la diminution des possibilités de refinancement des banques commerciale grâce a son taux d’intérêt directeur. Si elle

RAPPORT ANNUEL PRESENTÉ A SA MAJESTE LE ROI Exercice 2011 RAPPORT ANNUEL PRÉSENTÉ À SA MAJESTÉ LE ROI Exercice 2011 u GOUVERNEUR M. Abdellatif JOUAHRI u DIRECTEUR GENERAL M. Abdellatif FAOUZI u COMMISSAIRE DU GOUVERNEMENT M. Khalid SAFIR u CONSEIL M. Le Gouverneur M. Le Directeur Général M. Abdellatif BELMADANI M. Mohammed BENAMOUR Mme Miriem BENSALAH CHAQROUN M. Bassim JAI-HOKIMI M. Mustapha MOUSSAOUI Mme Faouzia ZAABOUL Juin 2012 RAPPORT SUR L’EXERCICE 2011

les taux d'intérêts , et la monnaie 1.2) politiques macroéconomiques : budgétaire et monétaire. La politique budgétaire est sous le contrôle de l'état. Instruments de l'état pour la politique budgétaire : les impôts (T) et les dépenses publiques (G) .La politique monétaire n'est pas sous le contrôle de l'état, elle est menée par la BC. Pour cela la banque centrale dispose de plusieurs instruments : La masse monétaire (M) et le taux d'intérêt (Ti) a court terme, ce taux est appelé « taux directeur »

fixation de taux d’intérêt directeurs) et éventuellement sur la politique de change (Chine), dans l’objectif de réguler l’économie au service du minimum d’inflation et du maximum d’activité (croissance). A la fin des années 1970, dans la lignée de la théorie économique dite « monétariste » (M. Friedman), le contrôle de la masse monétaire fut le principal instrument des politiques monétaires de nombreux pays occidentaux (et notamment des Etats-Unis sous l’impulsion de Paul Volcker, Directeur de la Fed

obligeant les Banques Centrales et les Etats occidentaux à intervenir en injectant des montants jamais atteints dans les précédentes crises financières. • Depuis, la crise connaît des rebondissements journaliers : fermetures de fonds d’investissement, baisse de la croissance économique et depuis septembre 2008 annonces de faillites bancaires et interventions de Banques Centrales sans précédent. • La crise paraît disproportionnée par rapport à l’aspect apparemment très limité de son origine : des prêts

conjoncturelles est d’atteindre le taux de croissance le plus élevé possible et le taux de chômage le plus faible dans le respect de certains équilibres fondamentaux : la stabilité des prix (équilibre interne) ; ne pas trop s’éloigner de l’équilibre de la balance courante (équilibre externe). La situation d’un pays peut donc être « résumée » à l’aide d’un « carré magique » comportant quatre axes sur lesquels sont placés les variables liées à l’activité économique (taux de croissance et taux de chômage) et celles

| |PIB par habitant ($US) |42 747 |41 511 |43 086 | |Taux de croissance réel (PIB) |- 2,1 |1,5 |1,5 | |Inflation (IPC) |0,1 |1,2 |1,5 | |Taux de change 1$US/€ ** |0,72 |- |- | Sources : INSEE

Lorsque l’État augmente les dépenses publiques, il accroît non seulement la demande publique mais il élève les ressources des autres agents économiques et stimule leurs dépenses de consommation et d’investissement. Une diminution des recettes par la baisse des prélèvements obligatoires (impôts sur les revenus des ménages ou impôts sur les bénéfices des sociétés par exemple) favorise également la demande des agents économiques. Par conséquent, le déficit budgétaire a un effet stimulant encore plus