Baisse Des Taux Directeurs

clientèle à faible revenu. Ces crédits ont été octroyés à des taux d’intérêt variables, et largement prisés par les ménages dans un contexte baissier des taux d’intérêt. Ces crédits se sont largement répandus durant la période 2001-2006 dans le sillage de la forte croissance du secteur immobilier aux Etats-Unis , liée notamment à la politique de détente monétaire conduite par les autorités monétaires américaine qui a ramené le principal taux directeur de la Réserve Fédérale à 1% en juin 2003 , contre 6,5%

avec des taux de croissance moyen autour de 5%. Depuis le milieu de 70’s, et dû aux chocs pétroliers, on entre dans une phase de «croissance molle» dont les taux de croissance moyens tournent autour de 2%. Il n’y a eu que seulement 2 années où l’on a pas eu de taux de croissance positif. Seulement 2 ans en 60 ans où l’Etat ne s’est pas enrichi. Les richesses produites en France a été multiplié par 8 en 50 ans. Quand on regarde simplement le montant des richesses produites (pas les taux) on voit que

rejoindre la zone euro avant la mise en place de l'euro fiduciaire : le Conseil européen de Feira au Portugal du 19 juin 2000 prend une décision favorable en ce sens et la Grèce devient officiellement le 12ème pays de la zone euro le 1er janvier 2001 : le taux de conversion est de 340,75 drachmes pour un euro. La Slovénie en devient le 13ème début 2007. Le Danemark confirme son refus d'entrer dans la zone euro par référendum. Plusieurs observateurs estiment que M. Tony Blair prépare doucement les Britanniques

à vil prix - réintégration d’une partie des ces crédits pourris pour sauvegarder leur réputation. =  « crédit Crunch » + baisse taux d’intérêt + emprunteur > prêteur. Déroulement Récession de 2001 : bush et Greenspan mènent une politique de baisse d’impôts qui ne permet pas de sortir de la crise provoquée par l’éclatement de la bulle Internet. La FED baisse ses taux d’intérêts pour remplis son objectif de croissance. (Jusqu’à 1% !!) Conséquences : - n’a pas stimulé l’investissement des entreprises

appartenait au groupe Distritoy’s (leader en France de la distribution des jeux & jouets) appelé aujourd’hui King Jouet. Il s’agit d’une SARL (société à responsabilité limitée). C’est le 1er groupe français multicanaux en jeux et jouets. Auparavant le directeur logistique était Jean-Claude Courant, désormais il s’agit de Jean-Philippe Smith. Son siège social se situe à Voiron dans l’Isère (38). King Jouet est le numéro 3 de la distribution de jouets en France. Elle compte de nombreux magasins à l’international

pour une meilleure homogénéité. En plus de mener une politique monétaire commune, elle assure le refinancement des banques en jouant sur les taux d’intérêts (Annexe 3) qu’elle fixe militairement et leur évite ainsi toute contrainte de liquidité en déclenchant des achats d’obligations de pays périphériques. En fait, elle veille constamment à maintenir un taux d’inflation en dessous des 2 % (Annexe 4) et s’oppose de facto aux politiques expansionnistes qui recourent volontiers à la planche à billets

Sommaire Analyse Macro et Marché Télécoms Banques Immobilier Mines Ciments Benchmark International 1 Analyse Macro-Marché 2012, dans l’attente de la reprise ? Ali Hachami Directeur Recherche Upline Group 2 Economie Nationale 2010 2011 4,8% 5,0% 4,7% 2012(P) (HCP : 4,1%) (BAM : moins de 3%) (FMI : 3,7%) -2,2% 5,2% (BAM : entre 3% et 4%) PIB VA Agricole PIB Non Agricole 3,7% -2,1% 4,7% FBCF Consommation des ménages IPC Exportations (FOB) Recettes MRE -0,7%

Salaires faibles = hausse demande de travail Salaires élevés = baisse Demande de travail REDISTRIBUTION Cercle vertueux de la croissance économique : gain productivité = / pouvoir achat = / consommation = / production KEYNES : salaire rigide à la baisse, le marché peut fonctionner durablement en équilibre de sous-emploi des facteurs de PN, un certain taux de chômage est inévitable LIBERAUX : salaire flexible à la baisse, la rencontre de l’Offre et la Demande permet ajuster le marché de

pays tout en limitant les effets néfastes sur l’économie de la zone (inflation, taux d’intérêt) des politiques économiques menées de manière isolée. Cela implique une coordination à deux niveaux : – la coordination des politiques budgétaires nationales pour éviter les comportements de passager clandestin et les effets néfastes d’une politique budgétaire isolée sur l’économie de la zone (hausse de l’inflation et des taux d’intérêt). De plus, l’interdépendance commerciale amplifie l’efficacité des politiques

secteur de la construction, entraînant un effet négatif sur le PIB. La baisse des prix immobiliers provoquent un effet richesse négatif sur les ménages propriétaires et les incitent à épargner. Deuxièmement, Les prix des matières premières ont connu un boum à partir de 2000 après une période de prix bas sur la période 1980-2000. Ces hausses s'expliquent notamment par la spéculation. Le marché financier étant orienté à la baisse, des spéculateurs se sont réfugiés dans le commerce des matières premières