Bulle d'or

qui lui valut des conflits avec l’empereur d’Allemagne et le roi de France (Philippe le Bel) notamment. Il est l’auteur de la bulle Unam Sanctam, dont le texte à étudier est un extrait, qui prône la supériorité du pouvoir spirituel sur le pouvoir temporel. Une bulle pontificale est un document originellement scellé par lequel le pape pose un acte juridique important. La bulle Unam Sanctam, publié le 18 novembre 1302, a été écrite pendant un conflit entre le pape Boniface VIII et le roi de France Philippe

au temporel 1- Le recours au droit romain, le roi est empereur en son royaume, la protestas publica. Il a l’imperium sur tous les hommes de son royaume. 2- Le recours au droit canonique, le roi n’a pas de supérieur au temporel et ce avec la bulle papale d’innocent 3 B- Le démambrement de la curia régis 1- L’autel le roi = Grands officiers et officier ordinaire 2- La curia régis= curia in parlemento (grande chbre ou chbre des plaides, chbre des requêtes et chbre des enquêtes) curia

d’éviter la faillite. La question du chômage Aux Etats Unis, le chômage passe de 3,1% en 1929 à 25% en 1933. Entre 2007 et 2009 (Etats-Unis), le nombre de chômeurs croît de 62% : la crise sociale est plus grave que celle qui a suivi l’éclatement de la bulle internet en 2001. Internationalisation de la crise Cette diffusion est liée au rôle des banques : Lorsqu’en 29 elles retirent les fonds investis en Europe, il se produit en Allemagne et en Autriche une déflation du crédit ainsi qu’une grave crise

L’ensemble de ces éléments nous porte à croire qu’Iliad n’est pas ou peu corrélé au marché et donc que le beta du titre ILD est faible. Cependant cela n’a certainement pas été toujours le cas et le beta décroît probablement depuis l’explosion de la bulle internet. 2. Approche graphique du beta : Ici nous allons donc tenter d’estimer le beta en observation l’évolution graphique du titre d’ILIAD comparée à celle du SBF 120, son indice de référence, ainsi que celle du titre France Telecom, société

centrale des Etats-Unis (la « FED ») à partir de 2001 après la crise boursière sur les valeurs « Internet ». Il s’agit de la bulle Internet, c’est- à- dire une bulle spéculative réalisée sur les marchés financiers qui ont surévalué les actions des produits liés aux nouvelles technologies (télécommunications, l’informatique). Cela a duré de la fin des années 1990 à mars 2000 où la bulle spéculative a atteint son apogée. En plus de prêter à un taux bas, les crédits étaient rechargeables, c’està-dire que régulièrement

nouvelles obligations favorisant la transparence et l’exactitude des comptes. L’application de ces normes peut devenir un atout concurrentiel, et implique l’adaptation des systèmes d’information. La crise financière survenue suite à l’éclatement de la bulle technologique a notamment vu l’émergence de plusieurs scandales financiers majeurs comme les affaires Enron et Worldcom aux Etats-Unis et, plus récemment, l’affaire Parmalat en Europe. Pour empêcher que de tels problèmes ne se reproduisent à l’avenir

l’arbitrage du risque que représentait ce coupon élevé n’était pas nécessairement durable, n’étant pas à l’abri d’un basculement éventuel d’une situation avantageuse de surévaluation du risque en une autre de sous-évaluation. Or, l’existence d’une bulle prolongée de l’immobilier résidentiel américain devait précisément déboucher dans les derniers mois de l’année 2006 sur un tel retournement de situation. Supposer, comme le faisait Alan Greenspan, que la capacité de la titrisation à redistribuer le

DESMA ORAL DE MANAGEMENT TECHNOLOGIQUE 1 Introduction Les évènements historiques : erreurs d’évaluation Éclatement de la bulle internet INTRODUCTION 10 mars 2000 : Chute du NASDAQ LA SPÉCIFICITÉ DES START-UP HIGH-TECH LES MÉTHODES D’ÉVALUATION TRADITIONNELLES NON APPLICABLES LES TECHNIQUES MODERNES PLUS PROCHES DE LA VÉRITÉ CONCLUSION Nouvelle bulle internet? Introduction en Bourse le 18 mai 2012 Geoffroy TREHEN Oral de management 23/04/2013 2 /29 Introduction Introduction

la consommation très spéculatif : crédit hypothécaire subprime appuyé sur la titrisation ; politique monétaire de stop and go très réactive : en 200-01 : forte baisse des taux pour soutenir l’économie, d’où bulle immobilière boostée, en 2004 remontée des taux pour freiner l’inflation, d’où bulle immob. éclate, les défauts de paiements des emprunteurs augmentent à cause du « reset », et les banques font faillites à cause de ces défauts et de la crise financière qui s’ensuit. La crise fin. entraîne le

La tension superficielle peut induire des mouvements. • Objets en surface : punaise vue du dessus vue du dessous • Insectes surfeurs : gerris remigis • Loi de Laplace : forces capillaires = forces de pression 2γ ∆p = R • Bulle de savon : deux interfaces : 4γ ∆p = R • Loi de Laplace généralisée : courbure ∆p = γ 1 1 + R R = γC caténoïde : surface à courbure nulle • Adhésion capillaire : chateaux de sable • Contact liquide/solide : forme