Call

à la maturité. * A protection ou non : parmi les plus classiques, l’acheteur peut se protéger contre un rachat forcé par l’émetteur (« hard-call protection ») ou imposer des conditions de rachat (« soft-call protection », généralement liée au niveau de prix de l’action sous-jacente). Parallèlement, des options symétriques sont fréquentes : le call qui donne le droit à l’émetteur de racheter l’actif à date et montant spécifié d’avance, le put qui autorise le titulaire à vendre l’actif selon des

d’Irving Fischer définit-il la valeur d’une action ? Dans le modèle d’I. Fischer, la valeur de l’action est égale à la valeur actuarielle des dividendes espérés et du prix de revente. 10. Définir les notions d’option de vente (put) et option d’achat (call). Call : moyennant le paiement d’une prime (ou premium), l’acquéreur se donne la possibilité de (acheter) le sous jacent, à prix fixé d’avance (prix d’exercice ou strike), à une date donnée (échéance). Put : moyennant le paiement d’une prime (ou premium)

d’exercer (et d’obtenir le pay-off) qu’` a un instant fix´e T , l’option am´ericaine correspondante lui donne ce droit ` a tout instant t ∈ [0..T ]δt := {0, δt, 2δt, . . . , T = nδt} compris entre 0 et T . Par exemple un call europ´een sur l’actif St rapportera (ST − K)+ ` a la date T et le call am´ericain sur le mˆeme actif sous-jacent rapportera, s’il est exerc´e ` a la date t, le pay-off ϕ(St ) = (St − K)+ . Nous allons dans cette le¸con apprendre ` a calculer le prix d’une option am´ericaine et au passage

l'acheteur la différence entre les deux taux. Ce différentiel de taux est appliqué au montant nominal et rapporté au nombre de jour exact de la période d'intérêt. On le voit donc, les Cap et les floors sont les équivalents, pour les taux d'intérêt, des call et des put. L'intérêt des caps et des floors est évidemment d'offrir une couverture contre un sens de variation particulier des taux d'intérêt. A l'inverse, les FRA, Futures et Swaps permettaient de se couvrir contre toute variation des taux, que

contrats. Soit r le taux d'intérêt prêteur et emprunteur qui prévaut entre les deux dates. Quelle relation existe t-il entre π1 et π0 ? Et entre π1 et πτ ? 3. Soit k < k' , on appelle "option papillon" un portefeuille constitué d'un call de prix d'exercice k , un call de prix d'exercice k' et de la vente de deux calls de prix d'exercice (k+k')/2 . Montrer que les paiements à date d'exercice d'une option papillon sont toujours positifs ou nuls, en déduire que son prix est toujours positif ou nul. 4

d'acheter (call) ou de vendre (put) un actif sous-jacent à un prix fixé à l'avance (strike), pendant un temps donné ou à une date fixée. Ce contrat peut se faire dans une optique de spéculation ou d'assurance. » (Source : Wikipédia) Nous prendrons ici une action comme exemple d’actif sous-jacent, le delta est un indicateur de sensibilité qui nous aide à mesurer l’influence du prix de l’action sur le prix de l’option. Normalement, une hausse du prix du sous-jacent entraîne une hausse du prix du call (option

les risques en cas de perte Différences : L’Opération Terme à Terme (FF CASH) assure le financement et la protection de taux alors que le FRA n’assure pas le financement mais assure la protection de taux. On peut proposer des options de Taux : CALL FRA  droit d’achat FRA PUT FRA  droit de vendre FRA Limites / inconvénients : il y a une prime à payer

instruments financiers dits « dérivés » sont comme l’ombre : ils n’ont pas de vie autonome. Leur existence et leur comportement dérivent exclusivement d’un produit réel (ex : les actions) dont ils sont la projection mathématique. Les options d’achat (call) et de vente (put) en sont un exemple : ils sont l’ombre des titres boursiers desquels elles dérivent. Quand l’action dans le temps change de prix et sa volatilité change, le prix des options change en suivant des normes précises. L’analyse de ces

forward mais négociés sur des marchés organisés. Les futures ne spécifient pas toujours une date de livraison précise mais une période de livraison. 1.5 Les options Elles sont échangés sur le marché OTC et les marchés organisés. – L’option d’achat (call) donne le droit à son détenteur d’acheter une certaine quantité d’un actif sous-jacent à une date future donnée et à un prix convenu. – L’option de vente (put) donne le droit à son détenteur de vendre une certaine quantité d’un actif sous-jacent

parts de chacun des associés, appelées actions, sont négociables et librement transmissibles. Call : ou l'option d'achat est une option d'achat sur un instrument financier. C'est un contrat qui permet à son souscripteur d'acquérir l'instrument concerné, appelé alors sous-jacent, à un prix fixé à l'avance (prix d'exercice, aussi appelé strike) et à une date déterminée appelée date de maturité du call. CEO : (Chief Executive Officer): Directeur général. Mandataire personne physique, actionnaire