Capitalisation Et Actualisation

pas nécessairement les dividendes futurs qui sont révisés à la hausse, mais la valeur finale à la revente, que l'on imagine continuant à la hausse parce que c'est ce qui est constaté comme tendance. Par rapport à la valeur objective de l'action (actualisation de tous les dividendes futurs), la prise en compte de la spéculation conduit ainsi à un effet évidemment pervers: quand l'action dépasse sa valeur objective, on surestime la valeur de l'action en hausse, parce que l'on pense qu'un peu plus tard

1 : Les intérêts simples Chapitre 2 : L’escompte PARTIE II : Les techniques financières de longue période : Chapitre 1 : Les intérêts composés Chapitre 2 : Les annuités 1. Annuités de fin de période (capitalisation) 2. Annuités de début de période (actualisation) Chapitre 3 : La rente capitale Chapitre 4 : Rentabilité et choix d’investissement Chapitre 5 : Les emprunts indivis Chapitre 6 : Les emprunts obligatoires ECONOMIE DES ASSURANCES PARTIE I :

Approche par le marché fondée sur des prix et autres informations pertinentes issues de marchés actifs pour des actifs ou passifs identiques ou comparables (multiples…) Approche par le résultat faisant appel à des techniques d'évaluation (actualisation, modèles d'évaluation…) Approche par les coûts reflétant le montant requis pour se procurer l'actif dans des conditions actuelles (valeur de remplacement, à dire d'expert…) Jeudi 18 novembre 2010 – LEXposia Application de la juste valeur

objectifs. Dans un second temps, nous rappellerons les fondements de la théorie financière relatifs au taux d’actualisation. A l’issue de ces rappels conceptuels et techniques, nous serons en mesure de trancher le débat actuel sur le choix du taux actualisation. Nous constaterons alors que les polémiques sur ce choix n’ont pas lieu d’être, puisque les partisans d’un taux à 4% ou 5% sont sortis du cadre d’analyse du rapport du Commissariat. En effet, nous montrerons que le taux d’actualisation à retenir

secteur de l’assurance, a développé une série d’actions spécifiques en matière de lutte contre le blanchiment des capitaux dans le secteur de l’assurance. Un rapport, reposant sur l’examen des procédures d’un panel de compagnies d’assurancevie et de capitalisation, avait en effet révélé un certain nombre de failles dans le dispositif anti-blanchiment de ces organismes, et ce notamment par rapport au secteur bancaire. Depuis, la situation s’est améliorée. Le blanchiment est désormais perçu comme un risque

/ / .b(n-1) .bn .b1 .b2 -I0 3. Calcul de la valeur actuelle nette (VAN) C’est la rentabilité (ou non ) que va dégager le projet. Actualisation du cash flow : Sn = S0 (1+i)n capitalisation S0= Sn / (1+i)n actualisation VAN= -I0 + (∑bt)/(1+i)t Exemple : I0= 100000€ Taux d’actualisation : 12% .b1= 45000€ .b2= 38000€ .b3= 35000€ .b4= 25000€ .b5= 22000€ VAN= -100000€ + 45000/1.12 + 38000/ 1.12² + 35000/1.123

le tx d’i de la télé 1 unité d’un bien disponible aujourd’hui = plus d’une unité d’un bien dispo demain. Valeur présente / valeur future. Valeur future = Valeur présente x ( 1 + taux) : 1 période VF = VP (1+r)n : capitalisation du flux présent VP = VF / (1+r)n : actualisation du futur A- Les déterminants du niveau des taux d’intérêt 2 groupes de théorie explicative : .ceux qui privilégient les déterminants réels : agrégats éco : I et S. Classiques .ceux qui se positionnent par rapport

systèmes de retraite ..................................... 26 Section 1 : Le Système de retraite par répartition............................................................................................. 26 Section 2 : Le système de retraite par capitalisation......................................................................................... 39 Section 3 : Articulation entre système de retraite et environnement démographique et économique .............. 52 Chapitre 2 : Les déterminants historiques

Bank, première banque privée au Maroc, parmi les plus importantes capitalisations de la Bourse de Casablanca et une valeur active jouant un rôle capital dans l’animation du marché boursier national. Elle est aussi première banque marocaine cotée à la Bourse de Londres à travers son action GDR «Global Depositary Receipt». La décote du titre BMCE peut avoir un impact non négligeable sur la valeur du groupe et partant sur la capitalisation boursière de la place, et peut ainsi compromettre les projets de

Aboulfadl : Chef de projet Tertiaire : Formatrice ISGI Marrakech : Formateur ISGI Casablanca : Formateur ISTAG Bab Tizimi Meknès : Formateur à l'ISTA Lazaret Oujda : Formateur ISTA Adarissa FES : Formateur ISTAG Y.ElMansour Rabat Pour l actualisation · · · · · · Mme AMIZ Aziza : formatrice animatrice en gestion et comptabilité Mme MALKI Nawal : formatrice animatrice gestion et commerce Mme CHAJR Mina : Formatrice ISGI Marrakech M. ARDY Mohamed : Formateur ISGI Casablanca M. MOUSSADDAK