Christian Lehmann

notamment à des clients pauvres, en prenant le bien acquis comme garanti. Ainsi des millions de clients trop pauvres pour rembourser, et la valeur des maisons ayant baissé, les banques ont causé leur propre perte. La faillite de la banque Lehman Brothers a été le début du cycle infernal, en aout 2008. Cette crise financière est rapidement devenu une crise économique dès lors que ces mêmes banques n'ont plus alimenté la trésorerie des entreprises ordinaires, et comme un effet de dominos

Group (AIG), et une des sources de la diffusion incontrôlée des risques de crédit. Le marché des CDS est passé de 6,396 milliards de dollars américains à fin 2004 à 57,894 milliards à fin 2007, prenant le caractère d'une bulle financière. La banque Lehman Brothers était le premier acteur sur ce marché jusqu'à sa faillite. Les CDS, travaillés hors bilan et hors bourse, permettaient de contourner toutes les règles prudentielles, et l'accès aux CDS n'était pas contrôlé par les pouvoirs publics. Largement

financier. Personne ne sachant vraiment qui détient de tels actifs pourris, plus personne ne prête. Ainsi, on assiste à l’explosion des taux d’intérêts au jours le jour en septembre 2008 : 1% le 15 septembre, 6,7% le 16 et 7% le 30, après la faillite de Lehman Brothers. Le 13 septembre 2007, l’évocation d’une intervention d’urgence de la banque d’angleterre pour renflouer la Northern Rock provoque exactement l’inverse de l’effet voulu : le lendemain, des milliers d’anglais se ruent aux guichets de la

2.1 Un total de 500 milliards de perte et 300 milliards de recapitalisation o 2.2 Les premières nationalisations, en Angleterre, en Belgique et aux États-Unis o 2.3 Les banques d'affaires américaines obligées de fusionner après la faillite de Lehman Brothers o 2.4 De gigantesques plans de sauvetage dans tous les pays • 3 Aux États-Unis o 3.1 Croissance du marché des subprimes o 3.2 Déclenchement de la crise du subprime o 3.3 Effet de contagion sur le système bancaire américain o 3

attendre l'automne pour voir d'autres nationalisations : le 8 septembre, les sociétés de refinancement américaines Freddy Mac et Fannie Mae sont prises en charge, puis l'assureur AIG le 16 septembre le lendemain de la faillite acceptée de la Banque Lehman Brothers qui a exposé l'ensemble du système bancaire américain. En Europe continentale, Fortis a été la première grande banque nationalisée, le 29 septembre. Au Royaume-Uni, trois des quatre plus grandes banques ont accepté le 8 octobre le principe

C'est typiquement le cas en ce moment. Evolution du VIX sur 3 ans. Au cours des 20 dernières années, le cours moyen du VIX a été de 20,4. Pour autant, nous sommes encore loin des niveaux du mois d’octobre 2008 au moment de la faillite de Lehman Brothers où le VIX flirtait avec les 80, ou encore lors du krach du 19 d'octobre 1987 où l'indice Dow Jones de la Bourse de New York, sous la pression de cette remontée des taux, perdit 22,6%. Ce jour-là, le VIX atteignit son plus haut niveau historique

septembre 2008. A la mi-2008, les pertes liées à la dite « crise des subprimes » s'élevaient à 500 milliards de dollars en un an, et les faillites ou les ventes précipitées d'actifs du secteur financier se multiplièrent : Merril Lynch, Bear Stearns, Lehman Brothers, l'assureur AIG, Fortis, etc. A la crise bancaire et financière devait dès lors succéder une crise économique. 2) Quelles sont les conséquences financières aux niveau mondial ? L’effondrement du marché immobilier américain donna

couche rigide et cassante L’asthénosphère (jusqu'à 700 km de profondeur) Le noyau et la discontinuité de Lehmann A 2900 km de profondeur, la discontinuité de Gutenberg marque le début du noyau de la Terre. L’étude des ondes P et S montre que ce noyau n’est pas homogène.A 5100 km de profondeur, les ondes réapparaissent marquant la discontinuité de Lehmann. Elle sépare le noyau extérieur liquide du noyau interne solide appelé aussi GRAINE. La densité du noyau varie de 9 à 18 et

partir de l'été 2007. Entre temps, le CAC 40 poursuit sa progression et dépasse le seuil de 6.100 points en mai 2007, avant de commencer une longue descente. Le lundi 15 septembre 2008, l'annonce de la banqueroute de la banque d'affaires américaine, Lehman Brothers fait chuter toutes les places financières du monde. À Paris le CAC 40 perd 3,8 % mais se reprend les jours qui suivent. La faillite d'AIG, leader mondial de l'assurance, est annoncée le 15 septembre aussi, mais quelques jours plus tard, il

GRP : revues JOB : num101 DIV : 27⊕DumontauxPop p. 1 folio : 261 --- 14/3/011 --- 19H46 L’IMPACT DIFFÉRENCIÉ DE LA FAILLITE DE LEHMAN BROTHERS SUR LES VALEURS BANCAIRES ET FINANCIÈRES AMÉRICAINES UNE ÉTUDE D’ÉVÉNEMENT : NICOLAS DUMONTAUX* ADRIAN POP** 261 L a faillite de la quatrième banque d’investissement américaine, Lehman Brothers, marque un nouveau rebondissement dans la crise financière commencée en 2007 en faisant augmenter significativement le risque de voir la crise devenir systémique