Citoyen actif

création de valeur, - Maîtriser le raisonnement sous jacent aux décisions d’investissement et de financement dans l’entreprise, en avenir certain et incertain, - Maîtriser les raisonnements en matière d’évaluation de l’entreprise ou des actifs financiers. SECTION I ANALYSE FINANCIERE L’analyse financière a pour objectif de porter un jugement sur la situation financière de l’entreprise. Le diagnostic va nous permettre de répondre à trois questions : - L’entreprise est elle performante 

réaction Le substrat est transformé en produit, l’enzyme reste intacte. [ES] → P+E b- Le site actif Les caractéristiques de la catalyse sont déterminées par la configuration spatiale de l’enzyme. Rappel : la forme de la protéine est due aux liaisons entre certains acides aminés plus ou moins éloignés. Le substrat s’associe à une région limitée de l’enzyme en forme de creux appelée site actif. Il est composé de : - un site de reconnaissance du substrat impliquant quelque a.a, permettant la

LES EXCEDENTS DE TRESORERIE Toute entreprise peut dégager des excédents de trésorerie. Afin de rentabiliser au mieux ces liquidités, il faut analyser les formules de placement. L’entreprise a le choix entre un PLACEMENT BANCAIRE OU ET UN PLACEMENT FINANCIER. Les critères de choix sont toujours les mêmes quelle que soit l’entreprise : la rentabilité et la sécurité. En revanche, l’importance de ces critères varie selon que le chef d’entreprise privilégie l’un ou l’autre de ces critères. Il faut

marché secondaire où elles peuvent être vendues et revendues.  • Warrants et certificats (anciennement appelé compartiment Nextwarrants) : Ce sont des produits négociables qui donnent le droit (et non l’obligation) d’acheter ou de vendre un actif financier dans des conditions de prix et de durée définies à l’avance. Il s’agit en fait d’OPCVM cotés en bourse. • Trackers (compartiment NextTracks) : Il s’agit du compartiment de marché spécialisé dans les trackers. Ce sont des fonds indiciels

(épargne investie dans des placements privés : actions, obligations…). Fonds de pension : ce sont des institutions financières chargées de collecter et de centraliser les contributions salariales et/ou patronales et de les investir dans des actifs en vue d’assurer le paiement des prestations futures de retraites, dans les pays où la retraite se fait par capitalisation (principalement les pays anglo-saxons et asiatiques). Ils fournissent donc aux individus des moyens d’accumuler de l’épargne

de l’objectif final de l’organisation considérée et selon quelques concepts clefs. Concept#1 : La valeur de tout actif financier est égale à la somme actualisée de tous les flux de trésorerie que cet actif va générer dans le futur. Ce principe simple, qui exprime l’égalité entre la valeur aujourd’hui et les flux de trésorerie futurs est souvent complexe à appliquer. Considérons un actif financier qui moyennant un prix X aujourd’hui vous promet une somme de 100fr. dans un mois. S’il est clair de considérer

contre l’inflation : la recherche de la stabilité financière…page 11 1.1. Stabilité des prix versus stabilité financière…………………………page 13 1.2.1. Stabilité financière………………………………………………………page 13 1.1.1.1. L’introduction du prix des actifs dans la fonction de réaction des banques centrales…………………………………………………………………………page 14 1.1.1.2. Les modèles avec bulle rationnelle de BERNANKE et GERTLER……..page 17 1.2.2. Stabilité des prix………………………………………………………....page 21 1.1.2.1. Les

et de l'environnement dans lequel opère l'entreprise, ainsi on peut rencontrer des formes diverses de risques, ce qui fera l'objet du point suivant. Le risque financier est un risque de perdre de l’argent suite à une opération financière (sur un actif financier) ou une opération économique ayant une incidence financière (par exemple une vente à crédit ou en devises étrangère) ------------------------------------------------- Le risque financier est en droit à la notion de risque de défaillance

MODERNE DES ACTIFS FINANCIERS SELON MARKOWITZ Réduire le risque de son investissement sans pour autant diminuer son taux de rendement espéré constitue la référence de tous les gérants de portefeuille. Il a fallu attendre les recherches de Harry M. Markowitz durant les années cinquante pour comprendre que ces deux objectifs ne sont pas mutuellement exclusifs. Le modèle de gestion de portefeuille ainsi révélé amena à de nombreuses modélisations du comportement normatif d’ achat d’ actifs financiers

C'est à E.Fama qu'on attribue la théorie de l'efficience des marchés financiers suite à la l'apparition de ses fameux articles, (1965), (1970) et (1991). Cette hypothèse telle qu’elle a été définie par Fama [1970,1991] implique que les prix des actifs risqués reflètent, à tout instant, toute l’information disponible sur cette action, ceci jette de sérieux doutes sur l’utilité des méthodes visant à prévoir les cours boursiers. Notion de l’efficience 1 1.1. Définition d’efficience