Citoyen actif

la bourse, faibles taux d'intérêt POURQUOI SOLVABILITÉ II ? (suite)  Contexte technique - Informatique - Analyses de risques et modèles internes 2. STRUCTURE DU PROJET • 3 piliers (type Bâle) – 1er pilier: Exigences quantitatives (provisions, actifs, capital) – 2e pilier : Activités de Contrôle – 3e pilier : Information pour le public et le Contrôle 2 SOLVENCY II, UNE MEILLEURE GESTION DES RISQUES  Pas de calibrage global de la prudence  Calibrage de la prudence à une  Exigence de

appelé sous-jacent ; qui ne requiert aucun placement net initial ou peu significatif ; dont le règlement s'effectue à une date future. Il s'agit d'un contrat entre deux parties, un acheteur et un vendeur, qui fixe des flux financiers futurs fondés sur ceux d'un actif sous-jacent, réel ou théorique, généralement financier. Le marché des produits dérivés a explosé entre les années 1990 et 2010. En 2006 les contrats en cours représentaient 370 000 milliards de dollars alors que ce marché était presque inexistant en

leurs performances financières. Les produits de la micro finance • Les options : Une option est un produit dérivé, en finance de marché, qui donne le droit, lorsqu'on l'achète, ou l'obligation, lorsqu'on la vend, d'acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix fixé à l'avance (Strike) pendant un temps donné ou à une date fixée, dans une optique de spéculation ou d'assurance. Il existe également des options dites exotiques qui obéissent à des règles plus complexes. Les stock-options

instrument de financement d'une maturité variable et équivalente à celle des crédits qu'elles distribuaient (entre 1 et 5 ans) Un outil flexible leur permettant d'accéder au marché en fonction de leurs contraintes de gestion de trésorerie (gestion actif-passif ou ALM) et aussi quand les conditions sont favorables. Des banques d'investissement ce sont alors offertes en tant qu'intermédiaires pour permettre à ces entreprises d'accéder au marché. Mais c'est une nouvelle réglementation mise en place

(un call) ou de vendre (un put), à une date jusqu’à une date qui s’appelle l’échéance ou la date d’exercice, un actif sous-jacent, à un prix fixé dès la conclusion du contrat (le prix d’exercice ou strike), en contrepartie d’un prix de l’option versé immédiatement au vendeur (la prime ou prémium). 2) Les actifs sous-jacents peuvent être très divers : • • • • • Des Des Des Des Des actifs corporels ou immatériels, titres, monnaies, indices, contrats (futures) etc. 3) A l’issue du contrat ou au

titres de créances négociables sont de ce fait des produits financiers bien adaptés aux besoins des émetteurs et des investisseurs. Ils sont émis en continu contrairement aux obligations. Marché financier Le marché primaire: Marché sur lequel des actifs financiers (action, obligation…) sont émis. L'État intervient aussi sur ce marché pour financer ses énormes déficits, bien sûr il n'émet pas d'action car nul n'est propriétaire de l'État, mais il peut émettre des obligations assimilables du Trésor

chapitre 9 Gestion actif-passif et généralisation des techniques d'immunisation : LES MODÈLES D'OPTIMISATION La gestion du bilan (de l'actif et du passif) d'une institution contre le risque des taux d'intérêt s'effectue dans un contexte déterministe ou dans un contexte aléatoire. La gestion dans un contexte déterministe suppose que les flux monétaires des engagements sont connus avec certitude et que les flux monétaires des avoirs sont indépendants du niveau général de l'économie. Dans un contexte

direct 1.4 Le développement des marchés dérivés Le marché des dérivés au XIXème siècle Le marché des dérivés aujourd'hui Hausse du risque Les raisons principales de la hausse du risque lié aux actifs réels et financiers : - augmentation de la volatilité du prix des actifs - abandon de la fixité du taux de change - libéralisation des marchés financiers Plan Partie 2 (II) Le marché des produits dérivés 1) Qu'est-ce qu'un produit dérivé ? 2) Les différentes opérations . Opération

Un contrat à terme est une opération négociée entre deux contreparties (l’acheteur et le vendeur) sur un marché organisé et réglementé appelé « marché à terme ». Il constitue un engagement d’acheter (pour l’acheteur), de vendre (pour le vendeur) un actif sous-jacent à un prix fixé dès aujourd’hui mais pour une livraison et un règlement à une date future.   L'actif sous-jacent peut être un produit physique (matières premières), un instrument financier (actions, obligations, taux d’intérêt, cours de

fonds : 17 Conclusion: 18 Deuxième chapitre: Identification et mesure des risques liés à l'exercice des activités de la trésorerie Introduction 19 Section 1 : Gestion Actif-Passif 20 1) Définition de gestion actif-passif 20 2) Le domaine de la gestion Actif-Passif 21 3) La démarche de la gestion des actifs et passifs : on peut distinguer : une démarche globale et démarche prévisionnelle. 22 Section 2: gestion de risque de liquidité 24 1) Généralité sur la liquidité 24