Collateralized debt obligations

* La structuration est une forme particulière de la titrisation qui introduit l’hiérarchisation parmi les titres émis. La structuration permet de moduler le contenu en risque. Des paquets de titres d’origines diverses sont créés (=Collateralized Debt Obligations ou CDO) afin d’accroitre davantage encore la diversification du produit. * L’objectif est de réduire les risques associés à la titrisation de titres non négociables portant notamment sur des crédits aux ménages. * Le fort développement

immediate payment of a premium, the faculty, but not the obligation to buy, during a limited period, at a price defined in advance, a certain quantity of underlying assets. - Cash flow: it is the real capacity of the company to finance its investments, the service of its debt and the dividend of his shareholders. The cash flow includes the profit, the depreciation allowance and in reserves with spare character. - Collateralized mortgage obligation (CMO): A type of mortgage-backed security that creates

and controle risk. Credit Market 1. The broad market for companies looking to raise funds through debt issuance. The credit market encompasses both investment-grade bonds and junk bonds, as well as short-term commercial paper. 2. The market for debt offerings as seen by investors of bonds, notes and securitized obligations such as mortgage pools and collateralized debt obligation (CDOs) Global funds A type of mutual fund, closed-end fund or exchange-traded fund that can invest in

Développement de l'effet de levier à travers l'innovation financière ! - Les produits dérivés : Fonctionnent comme des "outils d'assemblage" de produits financiers existants, qu'on appelle sous-jacents : monnaies, marchés monétaires, actions, obligations, bons d'Etat, cotation des matières premières, créances… Les techniques d'assemblage permettent d'envisager des contrats de change à terme, swaps de devises ou de taux, arbitrage de cours, des prix et des taux… La transaction se faisant à échéance

restructuring and reorganization advisory and fund placement service. Further, Blackstone’s alternative asset management businesses include the management of corporate private equity funds, real estate funds, hedge funds, funds of funds, debt funds, collateralized loan obligation vehicles (CLOs) and closed-end mutual funds. Further information is available at www.blackstone.com. 6-Month internship in the Financial Advisory (M&A and Restructuring) Team in Paris. July 2011 (start date can be flexible). The

Chapitre 2: La famille dérivée de crédit | 14 | III. Présentation des dérivés de crédit | 14 | Chapitre 3 : Gestion des produits dérivés de crédit | 25 | IV. Pricing du CDS : le modèle à intensité de défaut | 25 | V. Collateralized Debt Obligation (CDO) | 33 | Chapitre 4 : Stratégies de couverture applicables au Maroc | 39 | VI. Traitement prudentiel Bâle II | 40 | VII. Approche de standardisation de l'ISDA | 41 | VIII. Gestion des risques spécifiques aux dérivés

des risques avérés. D. Diamond (1984) a dénoncé très tôt le risque que les cessions de prêts n’amoindrissent l’incitation d’une banque à sélectionner et surveiller adéquatement les emprunteurs. Dans le cas de la crise du subprime, le recours aux obligations de 2 La titrisation est une opération qui consiste à transformer des créances en titres négociables sur un marché financier. Ces titres sont émis par un fonds commun de créances, assimilable dans ses grandes lignes à un OPCVM. Les banques peuvent

(prêts immobiliers, prêts à la consommation, factures ...) –  le portefeuille est cédé à une structure : société, fonds ou trust, qui en finance le prix d'achat en plaçant des titres auprès d'investisseurs. Titrisation- suite •  Les titres (obligations, billets de trésorerie, ...) représentent chacun une fraction du portefeuille de créances titrisées et donnent le droit aux investisseurs de recevoir les paiements des créances sous forme d'intérêts et de remboursement de principal –  par exemple

ability and willingness of a borrower to pay its debt. The more creditworthy a borrower, the higher a CRA will rate it. What a credit rating is not: A credit rating is not a buy/sell recommendation. It does not predict profitability. Who/What CRAs rate: Within the world of MBSs and CDOs, CRAs rate : 1. The instrument itself: The rated instruments at the center of the financial crisis include mortgage-backed securities (MBSs) and collateralized debt obligations (CDOs). 2.  Institutions holding the instruments:

d’ingénierie financière à haute valeur ajoutée (par exemple, les opérations de fusions & acquisitions). Tous les grands groupes bancaires ont des activités de BFI. Ainsi, Natixis est la BFI du groupe Banques Populaires-Caisses d’Épargne. CDO (collateralized debt obligation) Titre obligataire constitué de créances titrisées. Cette technique a été largement utilisée par le système bancaire des ÉtatsUnis pour transférer de la dette immobilière (notamment les prêts subprime) à des investisseurs du monde entier