Coût moyen pondéré du capital

manière dont les investisseurs allouent leurs actifs en fonction de la valeur temps de l'argent. Dans son sens restreint, la finance peut désigner : • soit les techniques qui permettent d'obtenir et de placer des capitaux ; • soit les agents économiques qui recherchent des capitaux ou souhaitent en placer. [pic] [pic] Schéma synoptique des pans de la finance |Sommaire | | [masquer] 

controverses quant à la formalisation de l’incertitude et à la valorisation des conséquences. b) Economic Value Added (EVA) : C’est la différence entre le résultat d'exploitation avant frais financiers après taxe (NOPAT) et le coût moyen pondéré du capital (K). EVA = NOPAT − CI.k Avantages : ➢ Matérialisation du concept de « profit économique» (Bonne mesure de la performance des projets Limites de la méthode : ➢ Validité portant

annuel d’un groupe du CAC 3. EQUITY VALUE VS. ENTREPRISE VALUE - Comprendre ces deux concepts EV=Valeur de marché de l’actif économique EqV=Valeur de marché des Capitaux Propres (i.e. Capitalisation Boursière) Ainsi, lorsqu’on achète une entreprise on achète son actif économique (EV) et cette opération nous coûte la valeur des capitaux propres (EqV) plus l’engagement de rembourser les dettes - Connaître la formule de passage EqV => EV EV = Capi. boursière Nbre actions * cours) + Dette Nette (Dette

Evaluation des actifs. Partie 3 : Evaluation du risque financier et du coût des fonds propres : la mesure du risque financier (statistiques appliquées à la finance) ; la diversification du portefeuille d’actifs ; le modèle d’évaluation des actifs financiers (MEDAF) ; le coût moyen pondéré du capital (CMPC) ; la question de la pertinence du taux d’actualisation. Partie 4 : Décision de financement : structures du capital et effets de levier ; les modèles de Modigliani et Miller ; la Valeur Actuelle

un taux de rentabilité supérieur ou égal au coût moyen pondéré du capital, qui est le coût de l'argent mis à la disposition de l'entreprise. D’un point de vue théorique, lorsque l’entreprise n’a plus de projets suffisamment rentables, elle doit non seulement distribuer tous ses bénéfices, mais aussi restituer tout ou partie de son capital. C’est la “ décapitalisation ”. En outre, le financement du risque de l’entreprise doit être assuré par des capitaux propres. Sinon, l’entreprise prend le risque

correspond au prix qu’un acquéreur devrait accepter de payer pour un investissement donné, puisque cet investissement lui permettra de couvrir le coût des capitaux (dette et fonds propres) qu’il engage. Dans cette approche, la valeur d’entreprise correspond à la somme de ses cashflows disponibles prévisionnels actualisés au coût moyen pondéré du capital engagé  La méthode des comparables repose sur la comparaison de l'entreprise avec des actifs ou des sociétés présentant des caractéristiques

2 - ANALYSE DE LA FORMATION DE LA RENTABILITE ECONOMIQUE §1 - Le calcul des capitaux investis §2 - Déclinaisons de la notion de rentabilité économique A - Rentabilité économique globale B - Rentabilité économique d'exploitation (opérationnelle) §3 - La décomposition de la rentabilité économique §4 - Le diagnostic de la rentabilité économique A - Analyse de la marge à partir des soldes de gestion B - Analyse des capitaux investis 1 - Evolution de la structure de l’AEN 2 - Modernité des immobilisations

contrôle de gestion : La gouvernance de l’entreprise : Présentation du thème : La théorie de l’agence, ou relation principal – agent, et ses prolongements Année universitaire 2011-2012 Introduction La grande majorité des sociétés dont le capital est détenu par des actionnaires sont gérées par des salariés-dirigeants (managers). Cette séparation entre la propriété et la gestion a conduit à concevoir l'entreprise non plus comme une communauté d'acteurs aux objectifs partagés mais comme une

sommes, apparemment identiques, ne sont pas équivalentes si elles ne sont pas disponibles à la même date  Conséquences : - Des flux à des dates différentes sont strictement des biens différents - Il est interdit de les additionner - Il faut trouver un moyen pour les rendre comparables  L'actualisation et la capitalisation sont indispensables pour comparer des sommes disponibles à des dates différentes, afin de rechercher des équivalents à une date commune. Actualisation : avenir  présent Capitalisation

Rentabilité Economique : il faut calculer un taux de rentabilité. Elle est mesurée par le rapport entre un résultat et le capital ayant permit son obtention (RE = Profits/Actifs Nets ; Taux de marge = Profits/CA ; Taux de rotation des actifs = CA/Actifs Nets). Limites du ROI : problème de calcul, indicateur pertinent sur le LT et ne peut servir comme indicateur de comparaison. Il donne un coût historique (comptable), qui ne correspond pas à la valeur réelle (de marché) du bien. Avoir l’actif net au dénominateur