Credit default swap

Risque de taux Risque de change PARCOURS EXPERTISE COMPTABLE - FINANCE Le rôle du trésorier d’entreprise L’équilibrage de la trésorerie – Comment ? 1. Le financement des insuffisances de trésorerie i. Le financement en dehors du circuit bancaire Le crédit inter- entreprises, accordé par les fournisseurs. Toute augmentation des comptes fournisseurs représente une source de financement pour l’entreprise Le factoring ou affacturage est un contrat par lequel un établissement financier, le Factor, achète

Modification des délais d'achat et de cession des devises ; Modification des comportements habituels de couverture ; • Escompte financier : L’escompte est une opération de crédit. L'escompte financier, consiste, pour une banque ou pour un établissement financier à accepter de consentir une avance à un client, dont le montant, sous déduction d'un agio et de commissions, est égal au prix des marchandises représenté par des effets

internes dans l’évaluation du risque de crédit UNIVERSITE RENE DESCARTES (PARIS V) FACULTE DE DROIT DESS "BANQUES & FINANCES" Responsable Pr. Sylvie de COUSSERGUES LES MODELES INTERNES DANS L'EVALUATION DU RISQUE DE CREDIT Par Yasmine BENNANI HASSAN Mémoire soutenu en vue de l'obtention du DESS "Banques & Finances" Directeur de Mémoire: Madame Valérie ELKAIM Crédit Lyonnais - DCMC 1 Les modèles internes dans l’évaluation du risque de crédit Année universitaire: 2000/2001

ET LES PRODUITS DÉRIVÉS DE CRÉDIT TESTEZ VOS CONNAISSANCES Qu'est-ce qu'un collar ? Comment peut-on analyser le collar en fonction des options d'achat et des options de vente ? Qu'est-ce qu'une obligation indexée ? Qu'est-ce qu'un produit dérivé de crédit ? Comment peut-on évaluer l'obligation indexée ? QUESTIONS D’APPROFONDISSEMENT Comment peut-on analyser et évaluer un produit dérivé ? Qu’est-ce qu’un swap de défaut ? Comment peut-on évaluer un credit default swap ? CHAPITRE 18 LES OPTIONS

des risques est devenue complémentaire à la gestion des risques purs pour beaucoup d’entreprises. Les institutions financières, dont les banques et les compagnies d’assurances, ont intensifié leurs activités de gestion des risques de marché et de crédit durant les années 1980. Les activités de gestion du risque opérationnel et du risque de liquidité sont apparues durant les années 1990. La réglementation internationale des risques a aussi débuté durant les années 1990 et les entreprises financières

entraîné l’entrée de la Grèce dans une récession. Les spéculateurs sur la dette grecque étaient ceux qui ont profité le plus de la crainte d’un défaut car cette peur a favorisé une forte demande des contrats d’assurance sur le défaut de paiement (Credit Default Swap) et par suite une hausse des primes sur les CDS. Cette hausse des primes indique qu’il existe un grand risque que l’Etat grec ne puisse rembourser sa dette. Ces spéculations ont provoqué la méfiance des investisseurs, et par suite l’augmentation

LE DOMAINE DE 9 L’ESTIMATION DE CRÉDIT LES AGENCES DE NOTATION = 2 + 1 + 1 LA BATARDE (FRANCO-AMÉRICAINE) FONDÉE JOHN KNOWLES FITCH LE 24/12/1913 FUSION AVEC IBCA LTD (LONDRES) EN DÉCEMBRE 1997 FITCH RATINGS PASSE SON CONTRÔLE DU HOLDING FIMALAC (FRANCE) DONT LE PRINCIPAL ACTIONNAIRE EST MARC LADREIT DE LA CHARRIÈRE (60% DU CAPITAL) RACHÈTE EN 2000 DUFF & PHELPS CREDIT RATING Co. (CHICAGO) ET THOMSON BANKWATCH LA PEKINOISE (CHINE) DAGONG DAGONG GLOBAL CREDIT RATING FONDÉE EN 1994 EN CONFLIT

établissements financiers .: 74 Partie 5 : La couverture des risques…………………………………………..: 82 Partie 1 : Présentation générale de l'environnement financier Plan de la Partie : I. Introduction générale & Le système bancaire A. Les établissements de crédit B. Les activités bancaires C. Le SEBC II. Le marché monétaire A. Le marché interbancaire B. Le marché des titres de créance négociables III. Le marché financier A. Organisation générale B. Les ordres de bourse et la cotation C. Les avantages

........................................................ 21 LE RISQUE DE CREDIT DANS LES ETABLISSEMENTS BANCAIRES ........................ 21 I. Notions générales .............................................................................................................. 22 1) Le risque ........................................................................................................................ 22 2) Le crédit.........................................................................

En effet, ces banques d'affaires dépendent exclusivement pour se refinancer du marché bancaire où elles empruntent aux autres établissements du même type, tandis que les banques de détail peuvent aussi transformer les dépôts des particuliers en crédits. Bourse Lieu où s’organise la confrontation de l’offre et de la demande de titres financiers. Elle donne aux entreprises privées et publiques ainsi qu’à l’Etat la possibilité de trouver des financements auprès des investisseurs privés et institutionnels