Credit default swap

capitalisme financier. De plus, le crédit est intimement lié au marché des actifs, l’actif ici sert de gage de confiance : un engouement du crédit provoque forcément une augmentation des actifs. C’est en cela que s’explique la crise immobilière actuelle et la crise de la bulle internet en 2000. 2- Pourquoi n’a-t-on pas vu venir cette crise et ne l’a-t-on pas prévenue ? Le rapport crédit/richesse est un indicateur de la santé économique. Lorsque le crédit croît plus vite que la richesse d’un

transféré des établissements d’origine aux banques d’investissement. Afin de limiter leurs risques, ces banques d’investissement assurent d’une part, leurs nouveaux actifs auprès d’assureurs (réhausseurs de crédit) et d’autre part elles achètent des titres très particuliers (CDS Credit Default Swap) qui diminuent leur exposition au risque car d’autres acteurs financiers en contrepartie de rémunérations importantes acceptent d’en prendre une partie. Ces banques d’investissement sont essentiellement

1. Qu’est ce que la crise du crédit ? Plein de termes : Subprimes : Les subprimes sont des prêts hypothécaire a haut risques. Le terme subprime vient des Etats-Unis au moment de la crise immobilière de 2008 qui se transformera par la suite en crise financière. CDO : Vient de l’anglais et signifie «  Collateralized Debt Obligation «  ce qui en français signifie «  obligation adossée à des actifs ». Le CDO étant un titre financier il permet de regrouper des dettes dans le but de repartir le Risque

Sommaire Introduction………………………………………………....p3 I) Les marchés de la dette…………………………………………………...….p4 II) Evaluation des risques……………………………………………………....p5 A) Risque de contrepartie…………………………………………………………...……p5,6 1) Risque de crédit 2) Risque de pays 3) Risque de livraison B) Risque de taux……………………………………………………………………….......p7 C) Risque de change………………………………………………………………………..p7 D) Risque de liquidité………………………………………………………………………p7 E) Value at Risk……………………………………………………………………………

1. Le risque de contrepartie 1.1. Définition : 1.1.1. Au sens étroit : Tout crédit est une anticipation de recettes futures (crédit = pari sur la réussite du projet de l’emprunteur). Tout crédit comporte le risque que l’emprunteur ne respecte pas ses obligations de remboursement. Le risque de contrepartie ou risque de crédit, est le premier des risques auquel est confronté un établissement financier.   Le risque de contrepartie désigne le risque de défaut des clients, c'est-à-dire

1. Le risque de contrepartie 1.1. Définition :  1.1.1. Au sens étroit : Tout crédit est une anticipation de recettes futures (crédit = pari sur la réussite du projet de l’emprunteur). Tout crédit comporte le risque que l’emprunteur ne respecte pas ses obligations de remboursement. Le risque de contrepartie ou risque de crédit, est le premier des risques auquel est confronté un établissement financier.  Le risque de contrepartie désigne le risque de défaut des clients, c'est-à-dire le risque

ses titres, de toucher un dividende, d'être informé sur la société dont il détient des parts, de participer à l'assemblée générale et de voter. * Obligation : titre de créance à long terme émis par une entreprise, l'Etat ou un établissement de crédit. Pendant la durée de l'emprunt, le souscripteur reçoit une rémunération fixe. A l'échéance ("maturité"), l'emprunt est remboursé à sa valeur nominale. Plus le risque porté par l'obligation est fort (par exemple s'il s'agit d'une obligation grecque)

Risk management and analysis. Wiley. O Comit´ de Bˆ le (2003) Nouvel accord de Bˆ le sur les fonds propres. Avril. e a a O Jorion, P. (1997) Value at risk : the new benchmark for controlling market risk, McGraw Hill. O Ong, M. (2000) Internal credit risk models : capital allocation and performance measurement, Risk publications. Mod´ lisation du risque de cr´ dit e e Responsable : David Kurtz (Cr´ dit Lyonnais) e Objectifs Pr´ senter les outils math´ matiques couramment utilis´ s dans la

concurrence pour les établissements de crédit. Cette déréglementation ouvre de nouveaux débouchés, et ce de point de vue de l’exploitation de nouvelles activités et de la possibilité d’expansion internationale. Par ailleurs, les progrès technologiques et les innovations financières, intervenus ces dernières années, ont accéléré l’internationalisation du secteur bancaire et ont permis aux banques de mieux gérer leurs risques. En plus, le désencadrement des crédits, la libéralisation des changes, le décloisonnement

se sont endettés dans des proportions considérables.    Un modèle de croissance basé sur l’endettement des ménages afin de stimuler la croissance a atteint ses limites extrêmes. Une répartition très inégale des richesses et des revenus a fait du crédit un substitut à l’augmentation de ces derniers. La crise actuelle de l’endettement des états (notamment la Grèce) montre que le risque systémique (risque d’écroulement global du système financier) n’est que le symptôme d’une maladie plus grave :