Currency

9 If the reconciliation is performed as of the balance sheet date, propose adjustments for reconciling items that cleared the bank before the reconciliation date but are recorded on the books at a subsequent date (bank charges etc). 4. Foreign Currency Balances 4.1 Ensure cash and bank balances in foreign currencies are re-translated at the balance sheet date at the exchange rate at that date. 4.2 Ensure that hedge accounting practices in accordance with IAS-39 have been followed with regard

types. The nature of the market risk exposures being transferred gives some idea of the associated exposures of dealers and investors. Chart 2: Issuance of different types of structured Euro MTNs Interest rate-linked Equity and equity index-linked Currency-linked Inflation-linked Commodity-linked 50 40 30 20 10 0 Credit-linked Bond-linked Fund-linked Issuance amount (US$ billions) 60 Q1 Q2 Q3 2002 Q4 Q1 Q2 Q3 03 Q4 Q1 04 Source: mtn-i.com. Participants in the market include

également les limites de nos recommandations tout en identifiant quelles sont les institutions susceptibles de pouvoir intervenir. Description de la problématique Instaurant le système de caisse d’émission monétaire, ou plus communément appelé « Currency board », en 1992, l’Argentine souhaite mettre fin à l’inflation qui séjourne dans son pays. Les résultats sont immédiats, le taux d’inflation passe sous les 10% et le FMI affirme que les entreprises étrangères n’ont plus à craindre d’investir en

l'économie : quand l'argent est trop cher, on n'investit plus et la croissance baisse. Ils peuvent également chercher à indexer leur monnaie sur une monnaie étrangère plus stable. C'est ce qu'ont fait de nombreux pays en créant ce que l'on appelle des « Currency Boards ». C'est le cas de Hong-Kong, mais aussi celui de beaucoup de pays qui étaient auparavant derrière le rideau de fer : la Bulgarie, la Bosnie, l'Estonie, la Lituanie… beaucoup de ces pays ont d'ailleurs choisi d'indexer leur monnaie sur le

la Proclamation royale, la Grande-Bretagne manifestait ainsi son opposition au désir d'expansion de ses colons vers l'ouest. 1764 Sugar and Curerency Acts Les 5 et 9 avril 1764, le Parlement anglais adoptent coup sur coup les "Sugar and Currency Acts", loi sur le sucre qui interdisait toute importation de rhum étranger, faisait diminuer les droits de douane sur la mélasse et instituait des taxes sur les vins, les soieries, le café et autres produits de luxe. Les navires de guerre britanniques

(index). appreciate - to increase in price or value(Fr: apprécier, augmenter de valeur) appreciation - an increase in the value of an asset(Fr: appréciation) APR – annual percentage rate. arbitrage - the simultaneous buying and selling of the same currency in different markets to profit from rate differentials. (Fr: arbitrage) arbitrageur - person who buys and sells currencies for profit; a person who buys stakes in companies involved (or expected to be involved) in takeover bids (Fr: arbitragiste)

l’autocorrection, - L’échec de mécanismes de marché, - La nécessité d’un changement structurel, - Le coût de résolution, en % du PIB, est important.  Les quatre types de crises, objet d’analyse et de préoccupation : - Les crises monétaires (currency crises), - Les crises financières, - Les crises bancaires, - Les crises jumelles.  Les crises dans un contexte d’événements perturbants des années 1990 : - Les séquelles de la crise de l’endettement, - Les Savings and Loan aux U.S.A.,

« La mauvaise monnaie chasse la bonne » ; ex : Russie (Rouble et dollarisation). Billets rattachés à l’or et convertibles en principe. 14 : Monde moderne : la controverse théorique sur la création monétaire (billets) de 1810 à 1840 entre Currency school avec D.Ricardo (monnaie exogène à l’économie réelle ; => contrôler 4 l’offre monétaire) et Banking school avec S. Mill, (demande de monnaie endogène ; => laisser le volume de monnaie s’adapter). Le premier principe, adopté par la GB

crédits. Le volume des billets devient supérieur à l’encaisse métallique et les banques prennent un risque d’illiquidité. Au début du XIXe siècle, deux thèses s’affrontent en GrandeBretagne à propos des conditions de l’émission des billets : — le currency principle (école de la circulation) : soucieux d’éviter une émission excessive de billets qui aurait engendré de l’inflation, les partisans de ce principe — dont Ricardo est le principal représentant — soutiennent que le montant des billets en circulation

valeur d’une monnaie est arrimée à celle d’une autre ou à un panier de devise. En effet, ces régimes doivent être extrêmement crédibles, en reposant sur des annonces de banque centrale cohérentes ou des mécanismes comme une caisse d’émission (ou currency board) par exemple. Le but est de garantir aux marchés que la stabilité du taux de change est pérenne, alors qu’un taux de change fixe peut générer des déséquilibres réels en termes de compétitivité par exemple (en causant de l’inflation). Même