Décote

l’entretien des détenus des services pénitentiaires. Déclaration fiscale : acte par lequel le contribuable fait connaître à l’administration fiscale les éléments nécessaires au calcul de l’impôt. Décote : mécanisme qui permet de réduire, voire d’annuler, l’impôt. Exemple : décote en matière d’impôt sur le revenu ; décotes générale ou spéciale en matière de TVA. Décret d’avances : décret pris par le gouvernement en cas d’urgence pour augmenter les crédits ouverts par la loi de finances. Il doit être soumis à

signifie pas « prix réel ». Celui-ci peut très bien résulter d’un manque de liquidité antérieur. C'est le risque de ne pouvoir vendre à son prix un titre financier. Il peut se traduire, soit par une impossibilité effective de le vendre, soit par une décote dite d'illiquidité. Le risque de crise de liquidité Un marché peut être très liquide la plupart du temps et devenir illiquide lors d’une crise majeure. En règle générale, les troubles démarrent lorsqu’une chute de cours intervient, c’est-à-dire

qui est bien diversifiée à l’international. Cette société est engagée dans un plan de recentrage qui passe par la cession des activités d’assurance vie parrallèlement à un programme de réduction des coûts.Nous pensons qu’aujourd’hui ING subit une décote qui n’est pas justifiée au regard de ses compétiteurs et de l’avancée dans son plan.

de coordination et de contrôle augmentent plus vite que les économies réalisées sur les coûts fixes et que les activités contradictoires finissent par se nuire. De plus, ce manque de cohérence peut inciter les analystes financiers à appliquer une décote de holding. Ainsi, depuis le début des années 90, de plus en plus d’entreprises cherchent à limiter les risques d’échec en se spécialisant dans un domaine particulier. Ces entreprises bénéficient alors d’économies d’échelle et de gamme ainsi que

d’habitation : 4 510 € Impôt sur le revenu : 55 100 € PASSIF DÉDUCTIBLE = 75 000 +60 000 + 4 390 + 4 510 + 55 000 = 199 000 € PATRIMOINE NET IMPOSABLE = 1 780 000 - 199 000 = 1 581 000 € 3)) ISF brut : 1 581 000 * 0,25% = 3 953 € Il n’y a pas de décote étant donné que le patrimoine net excède 1 400 000 €. L’ISF se calcule en deux temps puisque l’ISF théorique est déductible du patrimoine imposable. La valeur du patrimoine imposable s’établit alors à : 1 581 000 - 3 953 = 1 577 047 €. ISF net : 1

mesurer et rapprocher avec les ratios de la société à évaluer, les données financières de sociétés similaires ayant fait récemment l’objet d’une opération de rapprochement. A partir des ratios moyens, on va valoriser la société puis appliquer une décote ou une sur cote pour tenir compte de son profil. Par exemple, si une société a un « gearing » important (endettement net / fonds propres), la valorisation finale sera inférieure à celle de départ. Et inversement, si une société bénéficie d’une excellente

politiques, auxquelles le public accorde le moins de crédit). §2. …qu’aux entreprises Les entreprises ont également intérêt à favoriser la transparence, pour trois raisons : - Eviter une décote d’opacité : de nombreuses études empiriques ont montré que la valeur des entreprises opaques subit une décote. Toutes choses étant égales par ailleurs, l’exigence de rentabilité des actionnaires est plus importante pour les firmes complexes ou qui communiquent imparfaitement au marché financier. -

restructuration « lourde » de sa dette (60 % de décote pour les créanciers) ont matérialisé ce risque élevé en 2009 et 2010. Approche normative/ 6 équilibres fondamentaux Notation de risque économique et financier (3 risques, 3 horizons) Spread d’équilibre/ groupes de pays 12 indicateurs économiques et financiers Signaux de crise (3 types de crises, 3 horizons) Traitement numérique 5 modèles non paramétriques 6 indicateurs politique et gouvernance Prime ou décote politique Prime de crise Notation

avec Géant permettant à Monoprix de bénéficier des économies d'échelles au niveau des approvisionnements. ✓ Un bon niveau de rentabilité avec un ROE dépassant les 27%. ✓ Des niveaux de valorisation attrayants avec un PER05 de 13.2x (une décote de 11.4% par rapport au marché). ✓ Un fort rendement en dividendes avec un yield 05 de 5.7% (3.8% pour le marché). Points faibles : ✓ Un contexte concurrentiel qui s'exacerbe avec la montée en puissance des grandes surfaces généralistes

traités sur le marché, une incidence significative sur les cours. Lorsque des critères objectifs du marché justifieraient l'abandon de ce cours comme base d'évaluation, une décote doit être appliquée au dernier cours boursier pour se rapprocher au mieux de la valeur probable de négociation du titre. A titre indicatif, cette décote pourrait se baser sur les critères suivants : la physionomie de la demande et /ou de l'offre potentielle sur le titre, la valeur mathématique du titre, le rendement du titre