Désintermédiation

effet systémique – – Rémi Bachelet - Centrale Lille 3 La dynamique de l'économie financière Elle repose sur trois piliers, les « 3 D » : 1) Désintermédiation  2) Décloisonnement 3) Déréglementation + Les "économies de vitesse" Rémi Bachelet - Centrale Lille Utilisation ou copie interdites sans citation 4 1) La désintermédiation  • Créanciers et créditeurs s’adressent directement au marché plutôt qu’a un intermédiaire (banquier). Titrisation (securitization) des créances, actifs

celui-ci est le banquier de l’Etat. Le déficit budgétaire sera financé par la recherche de liquidité auprès des banques et dans ce cas-là s’applique le mécanisme de création par le crédit. BANQUE CENTRALE Taux De réserve MARCHE MONETAIRE DESINTERMEDIATION    Titrisation Billets de trésorerie Echanges entre entreprises BANQUE COMMERCIALE Taux + Marge MENAGES ET ENTREPRISES Mécanisme de refinancement des banques Création monétaire par crédit = 80% de création monétaire. Création monétaire

marchés financiers se sont graduellement autonomisés grâce à la dérégulation ( il est possible d’investir des sommes partout dans le monde et donc d’étendre ses possibilités de rentabilité en investissant dans des entreprises étrangères), à la désintermédiation (les entreprises ne sont plus obligées de passer par des intermédiaires tels que les établissements de crédit et peuvent se financer directement auprès des marchés) ce qui favorise la multiplication des types d’actifs financiers mais aussi celle

LA TITRISATION Résumé du chapitre : Dans cette partie, vous apprendrez ce qu'est la titrisation, ses différentes formes, qui sont les intervenants dans le marché et les avantages qui lui sont associés (les notions de désintermédiation et de ratio Cooke sont supposées connues du lecteur). 1.1. Définition de la titrisation D’un point de vue général, une des caractéristiques les plus importantes des développements récents

particulier de la bande dessinée 3-4/ Les principaux enjeux du livre numérique La recherche du modèle économique La définition du livre numérique La question du piratage La loi « création et internet » Le respect du droit d’auteur Le risque de désintermédiation 3/ LE LIVRE NUMÉRIQUE Le champ d'investigation du présent rapport a été volontairement centré sur l'analyse de l'économie du livre physique et n'inclut donc pas le développement de l'économie numérique du livre, du moins en ce qu'elle concerne

elles ont conduit ces intermédiaires financiers à sortir de leur bilan une bonne partie de leurs responsabilités d’offreur de liquidité parce que cette activité est risquée et donc fortement pénalisée. Il s’ensuivit une importante vague de désintermédiation financière qu’illustrent les prêts hypothécaires « subprimes » dont les risques ont été vendus directement aux investisseurs. Les résultats furent donc inverses de ceux escomptés par les régulateurs. Au lieu de réduire le problème de risque moral

nous demanderons si les gains apportés par cette globalisation, que nous énumèrerons, n’admettent-ils pas des limites ? Le processus de Globalisation suit, dans un premier temps, la règle des trois « D » : Désintermédiation, Déréglementation, et Décloisonnement. La désintermédiation est le recours croissant à la finance de marché pour effectuer des opérations de placement ou d’emprunt. Les entreprises se financent sur un marché où se rencontre les agents qui ont des besoins de financement,

de nouveaux marchés d’instruments financiers Gérard Cayre-Castel La libération des échanges financiers • Les PDEM vont adopter 3 catégories de réformes destinées à libérer les échanges financiers : – Désintermédiation – Dérèglementation – Décloisonnement Gérard Cayre-Castel Désintermédiation • Processus par lequel les agents économiques non financiers( ménages, SQS, Etat) recourent directement au marché financier pour financer leurs besoins sans passer par le recours aux institutions financières

deux décennies. L’évolution du marché financier français depuis deux décennies 1. La progression de la finance directe  Depuis deux décennies, le marché financier français a connu une forte croissance.  De 1990 à 2007, le mouvement de désintermédiation a progressé.  La part des financements de marché dans le financement total s’est accrue.  Le recours au financement direct, au détriment de l’endettement bancaire, s’est opéré sur le marché des actions comme sur celui des obligations.

financiers au niveau international par rapport aux mouvements réels (productives)( le volume des transaction réelles représente que 3% des transaction totales. 3 mécanismes voir 4 : les 3D de Bourguinat : triple mouvement de déréglementation, désintermédiation et décloisonnement. 4ème : internationalisation des marchés (développement de plateformes en ligne…) -Décloisonnement : plusieurs éléments, sur le plan interne(élimination progressive de la distinction entre le long terme et le court