Désintermédiation

développement des marchés des capitaux qui incite les entreprises non financières à recourir au financement par émission des titres et les banques à faire appel à un marché monétaire largement ouvert à tous les agents. Elle également marqué par une désintermédiation qui se traduit par une baisse de l'importance des crédits bancaire dans le financement global de l'économie. Mais ce mouvement n'implique pas un affaiblissement sensible de l'intermédiation financière. En effet, l'expansion des marches des capitaux

flux. 2.1.2. L'ampleur du phénomène de désintermédiation en termes d'offre de financement (voir tableaux en annexe 5) Le taux d'intermédiation des financements alloués aux ANF en termes de flux est revenu de 75,1 % en 1985 à 55,2 % en 1992. L'approche en termes de demande de financement, qui fait apparaître au cours de la même période un repli considérablement plus accentué (de 57 % en 1985 à 18 % en 1992), tend donc à exagérer les progrès de la désintermédiation. 1 Évalué en termes de flux, le taux

l'appareil de production . Déréglementation La déréglementation consiste en la suppression des règles, entraves à la libre concurrence. C'est l'ouverture des marchés et de ses instruments à un plus grand nombre d'acteurs. Retour ... La désintermédiation est la conséquence d'une modification des comportements et des circuits de financement, visant à privilégier l'accès au marché monétaire et financier pour financer les besoins de l'économie ou pour placer des capitaux.

économie d’endettement nous parlons alors « d’intermédiation ». Quand les agents à capacité de financement peuvent couvrir les besoins de financement des entreprises nous sommes dans une économie des marchés financiers. Nous parlons alors de « désintermédiation ». I) les circuits de financement - Les entreprises peuvent se financer à partir de leurs capitaux propres, ou alors en faisant de l’autofinancement (c’est la part des bénéfices qui est réinjectée dans l’entreprise). - L’entreprise

celui de change flottant ; Les effets de la mondialisation, caractérisée par la multitude des instruments financiers, la mobilité des produits (essentiellement les capitaux) ainsi que les 3 D de la globalisation financière (décloisonnement, désintermédiation et déréglementation) Les interdépendances croissantes des facteurs (politique, marché, banque, inflation,…) qui créent un climat de turbulence entre les différentes devises. 1 Gestion des risques Gestion et couverture du risque de change

ainsi que les euro-obligations. une obligation libellée en francs émise à N.Y. est une euro-obligation 1. Le processus de globalisation financière dans les années 80 3 phénomènes de cette mondialisation des échanges : * la désintermédiation * les financements concernent plus des titres (finance directe) que des crédits (octroyés par des banques) * les nouveaux instruments financiers facilitent à la fois, le financement et la protection de tous les intervenants

l’incertitude sur le coût des liquidités, afin de rendre plus aléatoire et plus coûteux le refinancement des banques après qu’elles ont créé de la monnaie scripturale. Depuis 1983-1984, les marchés ont été déréglementés, décloisonnés et un mouvement de désintermédiation a été observé. 99 • la banque est contrainte de déposer un montant de monnaie créée par la Banque centrale sur un compte non rémunéré ouvert chez celle-ci, en fonction des dépôts de ses clients (réserves obligatoires) ; 

désigne les réformes du système monétaire et financier international qui s’articule autour de 3 directives : tout d’abord, le décloisonnement permettant aux investisseurs de placer leurs liquidités sur plusieurs marchés interconnectés. Ensuite, la désintermédiation signifie l’élimination de l’offre et de la demande de capitaux en passant par une banque. Et enfin, la déréglementation a pour but d’instaurer des règles qui facilitent la circulation des capitaux. La technologie : le progrès technologique

changement de l’indice entraîne soit un changement du montant du prélèvement payé par le client, soit, à montant inchangé, une modification de la durée. Cette formule est plus facile « à vendre » au client. II ) Questions : • On parle de désintermédiation bancaire lorsqu’on parle du marché monétaire car ce dernier met en relation tous les agents économiques entre eux sans qu’un établissement bancaire fasse l’intermédiaire en durée, en risque et en information entre épargnant et emprunteur. La

sur sa capacité à vendre de billets. En d’autres termes, il lui faut des réservations. L’Internet devient alors un moyen de promouvoir et de vendre directement aux consommateurs ses services. C’est cet avènement qui a donné naissance à la désintermédiation (accès au marché sans intermédiaire). L’internet devient le concurrent numéro un du grossiste et de l’agence de voyage. S’en est suivi la ré-intermédiation c’est-a-dire que les agences de voyages se sont adaptés et les agences virtuelles se