Efficience du marché financier

Théorie Moderne du Portefeuille Octobre 2007 Plan Le modèle de Markowitz Allocation d’actifs Le modèle d’équilibre des actifs financiers (CAPM) Mesures de performance d’un portefeuille d’actions Couverture du risque systématique Gestion active & Gestion passive Page 2 Markowitz (1) Le couple rendement-risque En matière financière, les investisseurs cherchent à réaliser le meilleur compromis possible entre le rendement espéré et le risque correspondant Critère de Markowitz Entre

------------------------------------------------- ECONOMIE INDUSTRIELLE L’objet de l’économie industrielle est d’étudier le fonctionnement des marchés, le jeu de la concurrence entre acteurs et les conséquences de ces mécanismes sur le B-ê. On date l’apparition de cette branche avec l’ouvrage Industry and trade d’Alfred Marshall en 1919. Dans cet ouvrage, ce dernier pose le dilemme de Marshall : comment concilier la CPP et les rendements d’échelle croissants ? Dans ce modèle de CPP, la seule

Contrôle de gestion Cours 2 : Les indicateurs de la performance 1. Performance 1.1 Définition EFFICACITE PERFORMANCE EFFICIENCE En matière de gestion, la performance est la réalisation des objectifs organisationnels. La performance est un concept complexe qui renvoie à des appréciations différentes selon le regard que l’on porte sur l’entreprise et selon la place que l’on occupe dans l’organisation. Pour être compétitive toute entreprise doit être performante c'est-à-dire meilleur

Chapitre 1 la globalisation des marchés de capitaux I L’émergence d’un marché mondial des capitaux 1 Qu’est-ce que la globalisation financière 2 Un essai de définition Un seul marché de capitaux sans barrière afin que les capitaux puissent circuler librement Obj ectif : Un seul marché, une seule banque centrale,… Marchés de capitaux connus : • la bourse (synonyme : marché financier) = lieu fictif ou réel ou se rencontre les offreurs (ménages banques entreprises

valeur, de mécanismes fondamentaux en finance en excluant tout développement complexe. 1.1 La valeur et le temps Sens et portée de l'étude La notion de valeur est présentée sous l’angle financier et mathématique afin de mettre en évidence ses liens avec le temps. Elle est mesurée pour un actif ou un passif financier auquel est associée une séquence de flux de trésorerie certains. Elle est mesurée aussi bien lors de l’émission que plus tard à chaque date de règlement d’un flux. 1.2 La valeur et le risque

Les marchés financiers sont-ils nécessaires ? « En deux décennies, la libéralisation financière a mis les marchés sur le devant de la scène. Plus visibles, ils sont loin d’être devenus plus populaires. Leur jeu est souvent jugé destructeur : la stabilité sociale serait remise en cause par l’austérité qu’ils imposent et l’emploi menacé par la rentabilité qu’ils exigent. Globalisés, ils mettent firmes comme états en concurrence et apparaissent comme le bras armé de la mondialisation. Au point

le sillage, notamment, des travaux de Markowitz sur la théorie moderne du portefeuille et de ceux de Fama sur la notion d’efficience sur les marchés financiers. L’approche indicielle postule que, dès lors que les marchés financiers sont efficients, une gestion de portefeuille active ne peut assurer systématiquement une performance supérieure à celle du marché dans son ensemble. On peut cependant s’interroger à la fois sur les modalités pratiques selon lesquelles ce mode de gestion d’actifs est mis

Concerne l'acquisition des ressources humaines, matérielles et financières au prix le plus bas possible compte tenu de la qualité Efficacité: Concerne la réalisation des objectifs que l'on s'était fixe Efficience: Concerne l'utilisation optimale des ressources l'entreprise: il s'agit de notre capacité de réaliser nos objectifs au meilleur coût possible 1. 2 LA FONCTION DE CONTROLE E n matière de gestion elle consiste

 INTRODUCTION : Le marché financier se définit comme une composante de marché des capitaux qui permet le financement de l’économie, c'est le lieu d'émission et d'échange des valeurs mobilières, principalement les actions et les obligations. Le marché financier a deux principales fonctions qu’il exerce à travers deux segments : Le marché primaire qui constitue un circuit de financement direct, et le marché secondaire qui a pour fonction d’assurer la liquidité et mobiliser l’épargne ce qui

de Paris » permettent un soutien au développement d’une entreprise, dans le cas présent, auprès de l’organisation Warmi. L’ « Union des Couveuses de France » a permit à la dirigeante, Sylvia Toth de pouvoir soumettre et essayer son projet sur le marché. Mais aussi, de bénéficier d’un accompagnement au travers d’une formation de dirigeant d’entreprise. Les « Ateliers de Paris » est un incubateur. C’est une structure qui va venir complémenter par des connaissances, des outils et le partage de son