Essilor Menaces Et Opportunité

partie variable de la rémunération du dirigeant. Dans ce cadre, Dechow et Sloan (1991) ont pu constaté le recul des dépenses en recherche et développement avec l’approche de la fin des fonctions des principaux dirigeants. Aussi, un manager exposé aux menaces du marché des prises de contrôle des entreprises et à celles du marché du travail des dirigeants, peut adopter une attitude court-termiste le conduisant à ne retenir que les projets ayant un flux initial de cash flow élevé même si leur rentabilité

développements qui suivent s’inspirent de la Lettre Vernimmen, n˚ 76, mai 2009. ANALYSE FINANCIÈRE ☞ en M€ L’OREAL ACCOR FRANCE TELECOM MICHELIN BOUYGUES ALCATEL-LUCENT SUEZ ENVIRONNEMENT EDF VEOLIA ENVIRONNEMENT SAINT GOBIN SANOFI-AVENTIS ESSILOR DANONE LAFARGE SCHEIDER CAP GEMINI AIR FRANCE – KLM CARREFOUR AIR LIQUIDE PPR TOTAL VINCI VIVENDI ALSTOM EADS ST MICROELECTRONICS Chiffre d’affaires 2007 17 063 7 739 52 963 16 867 29 613 17 792 12 034 Chiffre d’affaires 2008 17 642 7 380

développements qui suivent s’inspirent de la Lettre Vernimmen, n˚ 76, mai 2009. ANALYSE FINANCIÈRE ☞ en M€ L’OREAL ACCOR FRANCE TELECOM MICHELIN BOUYGUES ALCATEL-LUCENT SUEZ ENVIRONNEMENT EDF VEOLIA ENVIRONNEMENT SAINT GOBIN SANOFI-AVENTIS ESSILOR DANONE LAFARGE SCHEIDER CAP GEMINI AIR FRANCE – KLM CARREFOUR AIR LIQUIDE PPR TOTAL VINCI VIVENDI ALSTOM EADS ST MICROELECTRONICS Chiffre d’affaires 2007 17 063 7 739 52 963 16 867 29 613 17 792 12 034 Chiffre d’affaires 2008 17 642 7 380

035) (1 825) 211 0% VEOLIA ENVIRONNEMENT 32 628 36 206 (1 276) (1 196) 80 0% SAINT GOBIN 43 421 43 800 4 204 4 166 – 38 0% SANOFI-AVENTIS 28 052 27 658 3 297 3 262 – 35 0% ESSILOR 2 906 3 074 356 352 –4 0% DANONE 12 718 16 220 (1 612) (1 657) – 45 0% LAFARGE 17 614 19 033 1 894 1 811 – 83 0% SCHEIDER 17 309 18 311 2 819 2 706 – 113 –1% CAP GEMINI