Federal National Mortgage Association

placements dans d’autres devises afin de tirer parti des gains liés aux différentiels de taux d’intérêt. 4 G. Sellon, « The Changing US Financial System: Some Implications for the Monetary Transmission mechanism», Economic Review, First quarter, Federal Reserve Bank of Kansas City, 2002, p. 5-35. 3 12 INTRODUCTION GENERALE Dès lors, à bien observer la structure et l’architecture des systèmes financiers des économies des pays industrialisés, on constate que l’expansion des marchés des

qui va de la conception à la structure financière. b) Les différents types d’actifs titrisables Différents actifs sont titrisables, cependant on distingue plusieurs types de titres de créances : Titres adossés : Parmi ces titres, on trouve les « Mortgage backed securities » (MBS) et les « Asset Backed Securities » (ABS) Les MBS : Sont des créances qui ont été les premières à être cédées à un fonds commun de créances. Il y a deux types de MBS : les RMBS qui correspondent au refinancement immobilier

impetus to move toward reform is now strong. It will take both leadership and inclusiveness. Jeremy Clift Editor-in-Chief VIEWPOINTS 34 Redrawing the Boundaries Rethinking the role of the state and markets Roger Bootle The Shape of Things to Come National decisions, not international summits, will remake the global financial system Brad Setser A Tangled Web Everyone agrees on reforming the governance of financial markets, but who will do what remains unclear Amar Bhattacharya 50 Small Steps

meilleur exemple d’assainissement des finances publiques. La crise subie par ce pays au début des années quatre-vingt-dix a fait apparaître un déséquilibre budgétaire 3. Ainsi, la dette totale a dépassé 100 % en 1995 (dont 75 % imputables aux finances fédérales). Une réforme profonde a été mise en place dès 1993 (Fiscal Spending Control Act de 1992) s’articulant sur les principes suivants : (i) définition d’un objectif de déficit public de moyen terme raisonnable ; (ii) mise en place d’un audit général

40 à 60% Appréciation de la monnaie = Le cours augmente = avec 1€ tu as plus de $ 1€ = 1$ 1$ = 1€ 1€ = 1,10$ 1$ = 0,91€ Vente = donne de la monnaie Etrangère contre de la monnaie nationale Achat = donne de la monnaie nationale contre de la monnaie étrangère. I) Marché des changes Activité internationale = se définit par un marché des changes. Travail dans des devises différentes. Pas de stabilité dans les taux de changes II) Les déterminants

lending practices, high-leverage models and the assurances of complex financial derivatives that promised to hedge and reduce risk. And so, while biotech’s past financing droughts were localized and industry-specific, the present downturn crosses national boundaries and impacts industries across the economy. It is, in a word, systemic. As the impact of the crisis spreads wide — infecting everything from investment portfolios in remote Norwegian fishing hamlets to the financial aid packages of undergraduates

WILLIAMSON, Jeffrey G., « Globalization and inequality, past and present », The World Bank Research Observer, août 1997, vol. 12, no. 2, pp. 117-135 5 - PETIT, Pascal, SOETE, Luc, « La mondialisation en quête d’un avenir : un défi aux politiques nationales », Revue Internationale des Sciences Sociales, no. 160, juin 1999, pp. 189-206 4 dernières années sont caractérisées par une transformation structurelle historique à l’échelle mondiale. Pour situer les spécificités de l’économie mondiale

Commerce Européenne Créée en 1988 par le Groupe INSEEC, l’ECE développe un projet d’enseignement, très orienté vers l’international, l’entreprise et l’action. L’École, reconnue par l’État, délivre un diplôme visé par le ministère de l’Éducation nationale à l’issue de 4 ans d’études. Elle propose la réalisation d’une 5e année dans l’un des programmes Masters des Groupes EDHEC et INSEEC (en France ou à l’étranger). Dotée d’une âme et d’une identité fortes dont les maîtres mots sont : culture, autonomie

surrounded by a whole swarm of Jews from that Jewish financial centre. Driving his royal father-in-law out of the kingdom, he graciously consented to ascend the throne of Britain. A very natural result following on this event was the inauguration of the National Debt by the establishment six years later of the Bank of England for the purpose of lending money to the Crown. Britain had paid her way as she went until the Jew arrived.” Arthur Nelson Field 1694 The deceptively named, “Bank of England,”

de la Cour des comptes. Il comprend : M. Bertrand FRAGONARD, président de chambre à la Cour des comptes, suppléant le Premier Président de la Cour des comptes, En sont membres : M. Robert BACONNIER, président et délégué général de l’association nationale des sociétés par actions, Mme Anne BOLLIET, inspectrice générale des finances, M. Michel BOUVIER, professeur agrégé des universités, M. François CALVARIN, Président directeur général de SOURIAU, M. Jean-François CHADELAT, directeur du fonds de financement